受降息利好刺激，周一沪深两市大盘在券商、地产等权重股带领下双双创下阶段新高，两市成交额合计也再度刷新历史新高水平，量价齐升特征明显。接受中国证券报记者采访的市场人士认为，昨日盘面表现与降息利好行业高度契合，市场也迎来场外增量资金的驰援。此外，长远来看，降息还将为股市带来更多增量资金，大象起舞将成为A股市场的“新常态”，后市指数型上涨格局将延续，但题材股也将趁权重休整之际有所表现。

　　 降息刺激权重股

　　大盘量价齐升

　　受益于央行降息，由于券商、地产等权重股的“爆发”，上证综指和深证成指分别高开高走，大盘量价齐升特征十分明显。

　　昨日，上证综指盘中最高探至2536.41点，创2011年11月4日以来的新高，深证成指也于盘中触及8645.39点，创2013年10月14日以来的新高。最终，上证综指报收于2532.88点，上涨1.85%，深证成指则上涨2.95%，报收于8577.91点。

　　“昨日A股市场的行情走势与降息有直接关系。”大同证券(博客，微博)刘云峰向中国证券报记者指出，“本次降息虽然幅度不大，但存贷款非对称，同时还扩大了存款利率的浮动区间，因此对银行影响偏负面，但对于房地产、上游资源品、大宗商品等构成利好。此外，一些优质的大型企业由于往往能拿到贷款，且利率一般参考基准利率，因此降息也会使其受益。昨日的盘面表现与此高度契合，代表优质大型企业的大盘股普遍上涨，其中房地产(000736，股吧)涨幅居前，但银行则排名靠后。当然，降息也不是上涨的唯一因素，如券商股除受益于降息将使其资本中介业务提升外，还受益于"注册制"改革的推进。”

　　在昨日大盘大涨的同时，沪深两市的成交额也再度刷新历史新高水平。据Wind资讯数据，昨日沪深两市共成交5749.71亿元，其中，沪市成交额为3302.91亿元，深市成交额为2446.80亿元。

　　“沪深两市总成交额之所以能够超过11月11日，创历史新高，一定有来源于场外的增量资金入场”，刘云峰表示，“本轮行情本质是经济环境在不稳定情况下，基于对改革憧憬和政策预期展开的，带有明显资金推动型特征。降息一方面强化了对于政策的预期，未来只要通胀水平不出现过快的上升，相对宽松的政策环境就不会改变；另一方面，降息也会使市场资金面进一步宽松，为行情发展提供更多增量资金。”

　　至于这部分场外资金的来源，新时代证券刘光恒认为，一方面，由于新股中签率较低，因此一部分新股申购资金转战二级市场，博取市场利好带来的投资机会；另一方面近期市场牛市特征明显，因此能够不断吸引诸如银行资金、房地产市场资金等场外资金入市。此外，刘光恒进一步指出，由于银行存款利率下降，银行存款收益以及银行理财产品的收益率也将相应下降，这就促使一部分银行资金转向股票市场，“储蓄搬家”将给股市带来更多增量资金。

　　跷跷板效应再现

　　指数型上涨料延续

　　在指数大涨背后，A股昨日“跷跷板”效应也十分明显。昨日中小板与创业板走势明显弱于主板市场，创业板盘中更是两度翻绿。由于昨日大幅上涨的均为盘子较大的个股、板块，呈现蓝筹股“单轮驱动”特征，因此有不少投资者对于“赚指数不赚钱”现象的担忧情绪再度升温。市场人士指出，后市大盘延续指数型上涨的概率较大，但从本次行情特征来看，非权重股在权重股休整间歇或有所表现，投资者应注意调整持仓结构，以获取板块轮动收益，此外，指数类基金也值得关注。

　　“后市大盘还会继续延续这种指数型上涨的态势。”刘光恒告诉记者，“从近几个月A股市场上涨时的表现来看，有几个主要特点：一是台阶式调整与上涨，即每上涨100点左右就会在整数关附近进行平台震荡调整，一旦调整结束便再度上涨，拉升出一根旗杆来，然后再进入震荡调整；二是每当新股上市消息公布时，大盘就进入调整，而当新股发行期间，大盘再度强势上涨，以轧空申购资金；三是板块轮动非常明显，市场风格也明显发生变化。由于目前市场资金面宽裕，特别是在沪港通的开启前后，市场风格也有所变化，一些大盘蓝筹股的股性也被激活，大象起舞成为了"新常态"，结构性行情已经出现延伸扩大。”

　　对于大盘股的表现，刘云峰表示，“近期盘面上蓝筹股表现更优，有多方面原因，如蓝筹股估值更低、受益降息更明显、"注册制"推进压制题材股表现、中小盘股累计上行幅度较大有相应的调整要求以及市场资金充裕具备炒作大盘股的条件等。但由于权重股盘子较大，炒作需要的资金量也较大，所以一般很少出现连续拉升，历史较为明显的蓝筹股一枝独秀行情仅发生在2007年5000点冲6000点时以及2010年10月份，当时对于蓝筹的普遍认知比较统一。但当下，权重股内部仍存在一定的分化，而且所炒作的内容，也非权重股所能独揽，所以未来不会是仅权重股单独拉升，非权重股至少会在权重股休整的间歇有所表现。”

　　编者按：央行非对称降息的消息刺激股市昨日高开高走，降息之后，A股市场将受益于无风险利率下行带来的增量资金，以及实体经济的风险下行带来的企稳预期。降息的影响不是一两个交易日所能完全体现的，大盘指数、投资风格、板块动向、主题变化等诸多方面又会在降息冲击波中出现怎样的变化呢？