午后券商股集体暴动，股指强势崛起。消息面上，传央行通过SLO向金融机构注资500亿、土地流转确权5年完成、国企混改文件将出台等三大利好助攻股指反弹。但是短期来说，上方2500还会有比较大的压力，想一下子突破上去，还是比较困难，如果反弹到这个点位，短线不建议去追高。

　　外媒称中国央行通过SLO向金融机构注资约500亿

　　据Market News International引述三位消息人士称，为应对本周流动性紧张局面，中国央行向中国银行、国家开发银行和兴业银行，通过公开市场短期流动性调节工具(Short-term Liquidity Operations，SLO)提供500亿人民币以内的资金支持。

　　今天，机构打新潮临近致使上交所国债逆回购利率早盘飙涨。

　　其中，1天期上证国债逆回购利率今日早盘大涨，涨逾450%，报772个基点。4天期上证国债逆回购利率也大涨近250%，报520个基点。上交所7天期回购利率涨幅接近40%，明显高出今日银行间市场7天质押式回购利率的水平。

　　此外，截止北京时间11:00，银行间7天期回购利率也大幅上涨近22个基点，报3.4975%，创9月1日来盘中最高。

　　而昨日中国银行间市场前台交易系统今日延时20分钟结束，据路透援引数位交易员称这是因为因资金面紧张，在收盘前仍有一些机构仍未能补上资金缺口。

　　土地流转意见出台 5年完成确权登记

　　分析师认为，土地流转主题投资或转向有针对性实质性投资

　　近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于引导农村土地经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》指出，用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，稳步推进土地经营权抵押、担保试点，研究制定统一规范的实施办法，探索建立抵押资产处置机制，规范引导农村土地经营权有序流转。

　　《意见》提出，要确保流转土地用于农业生产，重点支持粮食规模化生产。要健全土地承包经营权登记制度，土地承包经营权确权登记原则上确权到户到地，在尊重农民意愿的前提下，也可以确权确股不确地。同时，用5年左右时间基本完成土地承包经营权确权登记颁证工作，稳步推进土地经营权抵押、担保试点，研究制定统一规范的实施办法，探索建立抵押资产处置机制。鼓励承包农户依法采取转包、出租、互换、转让及入股等方式流转承包地，并鼓励农民在自愿前提下采取互换并地方式解决承包地细碎化问题。

　　同时，在规范引导农村土地经营权有序流转方面，《意见》表示，鼓励创新土地流转形式，严格规范土地流转行为，土地是否流转、价格如何确定、形式如何选择，应由承包农户自主决定，流转收益应归承包农户所有，严禁通过定任务、下指标或将流转面积、流转比例纳入绩效考核等方式推动土地流转。并且要合理确定土地经营规模，在引导土地资源适度集聚的同时，通过农民的合作与联合、开展社会化服务等多种形式，提升农业规模化经营水平。扶持粮食规模化生产，原有粮食直接补贴、良种补贴、农资综合补贴归属由承包农户与流入方协商确定，新增部分应向粮食生产规模经营主体倾斜。在有条件的地方开展按照实际粮食播种面积或产量对生产者补贴试点。

　　此外，在加大对新型农业经营主体的扶持力度方面，允许各地根据实际情况，在年度建设用地指标中可单列一定比例专门用于新型农业经营主体建设配套辅助设施，并按规定减免相关税费；鼓励符合条件的农业产业化龙头企业通过发行短期融资券、中期票据、中小企业集合票据等多种方式，拓宽融资渠道。

　　安信证券分析师诸海滨认为，土地流转是国家全面深化改革的重要一环，土地承包经营权确权登记时间的明晰或将市场关注焦点聚焦在当前土地改革的主要工作上，土地流转主题投资或将从全面铺开的模糊炒作转向有针对性的实质性投资。

　　随着中央对农地流转意见的出台，市场对于土改细分领域的相关投资机会关注度有望持续升温。申银万国表示，相较于上一轮土改行情，本轮土改行情核心驱动将从“政策预期”变为“土改落地”，土地价值重估(土地资源拥有者)、农业新经营主体崛起(土地流转参与者)和农业科技服务升级(农业信息化和智能农业)将会从中受益。

　　国企混改规范性文件出台在即

　　相关人士向中国证券报记者表示，由发改委负责牵头制定的关于混合所有制改革的两份文件，一份是关于规范国企推进混合所有制改革工作的通知，近期即将发布，主要是对改革进行规范，防范改革可能引发的国有资产流失，明确混改的底线和红线；另一份是关于在国企加快发展混合所有制经济的意见，目前尚在完善中，其主旨是制定具体措施，推进国企积极发展混合所有制经济。该人士透露，按中央要求，国企改革的顶层设计方案应在今年底推出，目前各项工作正在紧锣密鼓地推进中。

　　中央地方积极推进改革

　　发展混合所有制经济成为重头戏，从中央到地方，各具特色的发展混合所有制经济的措施相继公布，目前有20多个省(区、市)明确了发展混合所有制改革的路径和目标。

　　广东省提出，到2020年，混合所有制企业化比重明显提升，准公共性企业基础设施项目实现混合持股，二级及以下竞争性企业基本发展成为混合所有制企业，到2017年，混合所有制户数比重超过70%。黑龙江省提出，未来3年至5年，推动60%左右具备条件的国有企业集团及子公司实现产权多元化和混合所有。重庆市明确，通过3至5年的扎实推进，三分之二国有企业将发展成为混合所有制企业；用5种方式实施国企混合所有制改革，即引入社会资本、改制上市、转型为国有投资公司、设立国有的产业引导基金、员工持股。江西省提出，5年左右使70%左右的国企发展成为混合所有制经济。江苏省提出4种“混改”模式，即上市、通过产权交易市场向社会资本公开转让股权、允许非国有资本进入国有资本新投项目、组建混合所有制基金。甘肃省提出，竞争类国有企业都允许发展成为混合所有制企业，国有企业投资项目都允许非国有资本参股，混合所有制企业允许实行员工持股。河南省提出，2020年前，全省混合所有制企业比重达80%以上。从各省制定的目标来看，混改比重均已超过50%。

　　从央企来看，除了第一批纳入改革试点的企业之外，一些央企的混改也在积极推进，如中国电力投资集团、中国冶金科工股份有限公司、中国石油天然气股份有限公司、中铝公司、国家电网 、中国国电。

　　改革需制度护航

　　目前，对于混合所有制改革，不同的相关方持有不同看法。受访专家表示，中央为了增强国有经济活力、控制力和影响力、实现国民共进，提出积极发展混合所有制经济的要求；地方国资监管机构及其他政府部门从与中央保持高度一致和履职出发，推动混合所有制改革；一些民营企业家认为混合所有制就改革是国退民进，希望抢占“地盘”，分得一杯羹；一些公众认为国有企业垄断、低效，为了破除垄断、提高效率，赞成尽快改革；一些国企管理人员或员工可能将混改视为获取个人利益的机会；一些国企负责人担心犯“国有资产流失”的错误，一些民营企业则担心自己的产权得不到保护，混改后没有经营权，因而持观望态度。

　　中国企业改革与发展研究会副会长李锦认为，在改革进程中，国资流失不得不防。即将出台的规范推进混改、防止国有资产流失的相关政策，表明国家对于这一问题的重视。混改应当是双赢，在混改推进的过程中应不断完善制度，一方面强调防止国有资产流失，另一方面强调保护民营资本，二者不可偏废。

　　中国政法大学教授刘纪鹏表示，虽然目前国资国企改革环境已改变，但造成国资流失的风险依然存在。要确定各种经济成分的合理比例，在避免国资流失的同时实现国资与民资的共赢。只有摆正思路，处理好改革过程中公平与效率的关系，混合所有制方能发挥最大的作用。目前，发展混合所有制经济的基本政策已明确，关键是细则的出台，例如，应明确发展混合所有制的实施程序、违规操作的处罚规则、国企资产的评估标准等。只有完善的法律法规和健全的配套机制做保障，才能彰显公平，既不必担心国资流失，也不必担心民资权利得不到保障。

　　德勤中国华北区主管合伙人施能自表示，防止国有资产流失可以在两方面借鉴国外经验，一是聘请多家权威的第三方中介机构对交易进行综合评估，保证交易过程公开透明；二是设立独立的申诉渠道并加强信息披露，做好事前规范和事后监督。

　　建议制定负面清单

　　对于发展混合所有制经济面临的问题，一些专家学者呼吁加快制定发展混合经济中的负面清单，在明确底线和红线的基础上大力推进改革。

　　国资委研究中心副主任彭建国表示，首先，电网、石油天然气管网、铁路网、通信网、银行等垄断性企业可以凭借垄断地位取得垄断超额利润，这些超额利润应归国家所有，如果流到非国有集团或个人手中，实质就是国有资产流失。其中，自然垄断性领域最好保持国有独资，而不属于自然垄断的行政垄断性领域，如加油站、银行等，应在破除行政垄断后再搞混合制改革。对于垄断行业的改革，一是分开分离，实行“管住中间、放开两头”的网运分开、主辅分离改革；二是允许各种社会资本进入非自然垄断领域，打破行业的行政垄断；三是深化企业改革。

　　其次，在国防军工等特殊产业中，对于涉及国家战略安全的战略武器、核等特殊敏感领域，要实行国有独资；在政策性业务强、承担特殊功能的领域如粮食储备企业，一般应保持国有独资。

　　此外，对于重要机场、火车站、重要港口、重要水源工程等公共基础设施、重要通信设施、重要基础设施、基本公共服务设施等，应采取国有独资或控股形式。关系生态安全的自然资源领域如重要的水资源、森林资源、野生生物资源、战略性矿产资源等，应实行国有独资或国有控股。关系国家创新能力的重要前瞻性战略性产业如关键航天器制造、核电、风洞等重要公共技术平台、气象测绘水文等，要实行国有独资或国有控股。

　　彭建国指出，改革不能一哄而上，不能搞速度攀比，不要为混合而混合，要以有利于国有企业发展为根本目的，把混合所有制改革的自主决定权交给企业，让企业根据自身发展需要来决定混合事宜。

　　施能自表示，非常支持负面清单的做法。负面清单明确了哪些不能做，这样就能更好地发挥企业、经济社会发展的动力。