近期军工股表现反复活跃。分析认为，随着朝鲜半岛局势进一步紧张，军工股关注度有望提升。此外，全国“两会”即将举行，市场对军费开支、科研院所改革、十三五重大专项等的市场预期将再次提升，军工板块后市动力十足。

　　军工股受事件提振动力十足

　　近期，受多方消息的影响，军工股表现反复活跃。统计数据显示，上周申万国防军工指数上涨7.89%，远远好于同期沪指3.49%的涨幅。对此，分析人士表示，随着朝鲜半岛局势进一步紧张，军工股关注度有望提升。此外，“两会”即将举行，市场对军费开支、科研究院所改革、十三五重大专项等的市场预期将再次提升。

　　“诸多催化剂仍将是军工板块上涨直接因素。”国海证券分析师指出，朝鲜核问题将长期影响亚太局势稳定，军队改革兑现相关政策出台，未来国家发动机公司成立、3月两会期间国防军费开支预算将公布、军工科研改制预期等都将成为军工板块催化剂。

　　招商证券研报认为，随着近期大量的美国战略轰炸机、核潜艇、航母战斗群等抵达日韩的军事基地，使该地区的局势进一步紧张，半岛生乱生战危险急剧增大。韩美联合军演规模超历史：“韩国军方人士透露：美国空军将向朝鲜半岛出动4架F-22猛禽隐形战机，美国接连向朝鲜半岛出动战略武器，加强对朝军事施压。”

　　此前美韩双方宣称已经开始商讨部署“萨德系统”一事，对此中方在多个场合表示：坚决反对利用朝核问题侵害中国战略利益。日前，美韩双方忽然改口称：萨德部署议程未启动，何时磋商无时间表。对此，招商证券称，美方欲借朝鲜问题针对中国的企图路人皆知，在部署萨德系统一事中，中方能获得暂时性的胜利，与中方近期的多次强硬表态密不可分，想要维护国家利益，中国还需要更加强大的军事实力作为支撑。

　　全国“两会”即将举行，2016年国防预算将公布。业内人士称，虽然过去20多年来我国军费都保持了两位数的同比增长，但和美国这种头号的军费强国相比还是有很大的差距，我国的军费占GDP的投入也就是在1.4%-1.5%之间，美国是5%左右，我国的军费占财政支出的比重是5%左右，而美国是20%左右，这个差距还是很大，军费还提升空间。

　　分析普遍认为，目前军工板块受多重事件提振。银河证券分析师鞠厚林表示，东北亚安全形势和南海周边形势未来一段时间仍将是重要关注点，将继续推动军工股强势表现。两会临近，军费增长和科研院所改制加快的利好，将成为军工股重要催化剂。

　　国泰君安研究员原丁指出，朝鲜半岛局势紧张，周边安全形势日趋复杂。美国借口遏制朝鲜，积极部署“重返亚太”战略，保持当前紧张局势。预计在未来的10-15年内，地区性冲突事件会频繁发生，而在风险偏好上升阶段，这将成为军工行情的有效催化剂。

　　行业进入利好密集期

　　近年来，军工板块一直是市场的主要焦点之一。业内人士认为，随着军改的展开， 2016年军工行业在军民深度融合、科研体制改革、资产注入等方面将进入实质推进阶段，这将为资本市场军工资产的发展壮大提供了契机。

　　“军工行业进入利好释放的密集期” 分析人士对《投资快报》记者表示，首先，军民融合持续深化和推进；其次，国防军工行业改革持续推进，其中包括军工国企改革和军工科研院所改制等；再次，大飞机项目顺利推进，航空发动机和燃气机重大专项推出预期加强。

　　银河证券研报称，看好军工中长期趋势，理由为：一、丝路经济的发展和周边局势的缓和必须以军工力量对比的提升为基础，军工行业的成长预期继续看好。二、军工股调整有利于军工集团加快推出企业类资产的运作，军工领域研究所改制预期继续看好，预计年内左右便有重大突破。

　　军工板块“十三五”期间的边际增量效应显著，预计将呈现三大趋势：1、研究所改制后，最优质的军工资产证券化将在“十三五”期间进入高潮；2、国防投入依然会保持在两位数以上的增长，预计总投入将是“十二五”的2倍；3、军工行业作为国家最顶级技术能力的代表，将引领国民经济高端装备制造业的产业升级，诞生一批由军工衍生出的优秀企业。

　　“从未来一段时间板块潜在的驱动因素看，影响较大的预期政策主要包括科研院所改制相关政策和‘两机’专项的实施，以及军品定价机制改革等。”分析人士对《投资快报》记者表示，随着军改的全面深化和推进，军工行业利好会续释有来，军工板块后市动力十足。

　　有券商投顾在接受《投资快报》记者采访称，预计未来3-5年在需求持续扩展、改革加速推进、产业优化升级等多重因素叠加驱动下，军工板块将处于大的牛市周期。另外，在国企改革深化和资产证券化提速的大背景下，预计无论是政策层面或是集团层面，催化剂都会不断出现。

　　值得一提的是，我国将宣布成立国家航空发动机集团公司，将分散在相关公司的航空发动机业务整合注入该集团。据业内人士介绍，国家发动机公司挂牌后，包括以中航动力(600893)、中航动控(000738)、成发科技(600391)在内三家公司的实际控制人都将变更为发动机公司，上市公司体外发动机、燃气轮机相关资产(生产厂及科研院所)的重组、整合等一系列动作相信也会接踵而至。

　　个股方面，市场人士建议布局三条主线：一是中长期潜在空间广阔的标的，如成发科技、中航动控、中航飞机(000768)、中直股份(600038)；二是中短期资产注入(预期)主线，如国睿科技(600562)、航天长峰(600855)、光电股份(600184)等；三是军民融合主线，如四川九洲(000801)、银河电子(002519)、海兰信(300065)、海格通信(002465)等。

　　个股点将台

　　海格通信(002465)

　　今年以来，海格通信动作频频，控股子公司摩诘创新获准在全国中小企业股份转让系统挂牌、合资成立了广州海格北斗技术有限公司，并于2月2日晚间发布公告，拟以不高于8326.40万元的价格收购徐建有所持有的福康泉药业100%的股份，以满足海格通信高端制造基地的用地和厂房需求，加快推进新一代信息技术与制造技术融合发展。

　　而在去年底，海格通信公告称，收到与特殊机构客户签订的北斗导航设备项目订货合同，合同总金额约1.4亿元。据介绍，北斗导航是海格通信重要核心业务之一，公司在北斗导航领域已经形成芯片→模块→天线→整机→系统及运营服务的全方位产品研发与服务能力，产业优势明显。

　　“军工信息化龙头企业，将充分受益于国防军工信息化大发展。”安信证券指出，海格在北斗导航和卫星通信两个领域竞争力突出，完成了天线-芯片-终端-运营全产业链布局，订单和收入的规模增长较快。军工无线通信、频谱管理、模拟仿真、雷达等业务同样有很强的竞争力，将充分受益于国防军工信息化大发展。

　　成发科技(600391)

　　成发科技主要生产航空发动机零部件，产品体系包括军品和非军用航空发动机衍生产品两大部分。成发科技在长期的军品型号研制以及与国际知名航空企业合作过程中，建立了机匣、钣金、叶片、轴承等四个专业化优势平台，形成了技术、热表、装试等三个能力中心，初步掌握了国际先进航空发动机关键零部件制造技术。

　　相关数据显示，“发动机三兄弟”中，中航动力市值约750亿元，中航动控市值约390亿元，成发科技市值仅约150亿元。分析认为，公司做为未来我国发动机产能潜在重要补充者和专项最大受益者市值有巨大成长空间。

　　海通证券表示，发动机产业链上市公司中，成发科技体量最小，获得同其体量比例相当甚至更高比例补贴应是大概率事件，专项对其促进作用相对于其它发动机板块公司可能更为显著，公司有望成为航空发动机专项最大受益标的。

　　中直股份(600038)

　　公司是我国直升机领域龙头，作为中航工业下直升机唯一上市平台，公司几乎代表我国整个直升机行业。随我国安全战略升级，陆军从区域防卫型转向全域机动型，海军从近岸防御型转向近海防御型，空军从国土防空型转向攻防兼备型，对包括直升机在内的空中力量需求快速增长。

　　“低空即将放开，民用直升机面临更为广阔市场需求，公司将持续受益。”海通证券研报称，低空领域改革不断推进，1000米以下低空开放试点有望在全面推开，我国通航需求处于爆发前夕。目前我国直升机保有量仅575架，仅为美国1/25，未来有巨大需求空间。公司作为产业龙头将极大受益行业大发展。

　　此外，公司2012年进行资产注入后，集团直升机板块尚有军用直升机总装资产在上市公司体外。中航直升机公司营收目前约为上市公司的1.93倍。中航工业资本运作走在各大军工集团最前列，随其资本运作不断推进，未来直升机板块剩余资产有以上市公司为平台进行整合可能。

　　中航动控(000738)

　　公司是我国航空发动机控制系统唯一供应商。已与通用、罗罗、赛峰、霍尼韦尔等国外航空工业巨头建立合作关系，在航空发动机燃油泵、滑油泵、辅助动力装置的研制中深入合作，不断提升产品国际核心竞争力。公司体外发动机板块下尚有中航工业集团下属国内唯一航空动力控制系统专业研究所(614所)，未来有资产注入预期。

　　业内人士表示，当前正处于战机更新换代关键时期，新机型也处于快速研制中，带动我国航空发动机产业进入高速成长通道。中航动控作为国内唯一专业从事航空发动机控制系统研制、生产、销售及服务企业，将充分受益航空工业大发展。“航空发动公司成立后，中航动控获得大规模科研经费补助和政策扶植的预期强烈，将对公司长期业绩产生巨大贡献。”

　　“航空发动控制系统相当于发动机的大脑和神经系统，控制系统的优劣直接关系到航空发动机的性能、可靠性，公司作为航空发动机重要的控制系统提供商，未来有望通过专项重点扶持完成跨越式发展。”东北证券指出。