昨日市场大幅反弹，国防军工板块涨幅居前，再度担当反弹先锋，成分股全面大涨。分析人士指出，国防军工板块具有国企改革、装备升级、资产证券化、军民融合等多重上涨催化剂，中长期趋势向好。随着国企改革预期的升温以及阅兵和国庆的临近，国防军工板块再迎事件性催化剂。不过国防军工板块波动较大，分化难免，建议精选改革和业绩确定的优质品种。

　　国防军工板块涨幅居首

　　昨日两市大盘高开高走大幅反弹，行业板块全线飘红。其中，国防军工板块强势爆发，再度成为反弹先锋。

　　据wind资讯统计，昨日申万一级行业指数全面反弹，涨幅均在2%以上。其中，国防军工指数大涨8.06%，位居行业指数涨幅榜榜首。成份股全线大涨，中国船舶、中国防务、中国重工、航新科技、中国卫星、中航黑豹等9只个股涨停，包括中航动力、亚星锚链、中航飞机、北斗星通等在内的其余11只股票涨逾7%，除了中航机电上涨4.69%之外，其余25只成分股的涨幅均超过6%。

　　作为高估值和高贝塔品种，国防军工板块弹性和波动性较大，这使其领涨领跌的概率显著高于其他板块。与此同时，国防军工行业景气向好，具备国企改革利好推升，并且存在大阅兵等事件性利好刺激，因此成为A股市场中确定性较强的品种，最近一段时间以来表现强势。而随着昨日做多人气的显著回暖，国防军工板块迅速获得资金追捧。

　　分析人士指出，国防军工已经明确成为引领市场持续反弹的龙头板块。从时点来看，9月阅兵到10月国庆期间，国防军工都将处于较好的主题投资时间窗口。从基本面逻辑来看，军民融合、军队改革以及国防力量加强是大势所趋，有助于业绩提升和估值修复。另外，有消息称国企改革顶层设计方案渐行渐近，在此背景下，国防军工也将获得正面刺激。

　　军工股迎多因素推升

　　广发证券研报指出，7月份军工板块反弹幅度已超过60%，部分个股已经接近甚至超过下跌前高点，短期内行业的股价表现将更多受到市场情绪和资金面影响。从长期来看，新的历史时期军队和军工改革带来的整合、机制变革和装备需求将是整个行业成长和发展的机遇。9月初的阅兵只是短期催化剂，而带来持续强劲支撑的是国家战略和国家力量。后续催化剂因素一是军队改革，这将是新的历史时期、新技术条件、新的战略环境的需求；二是9-10月产业规划催化剂，包括卫星产业、航空制造、航空发动机、通用航空等；三是国防工业改革，建议关注军工国企改革推进和科研体制改革进度。

　　方正证券研究报告指出，军工作为高弹性板块，在以中航系为首的军工集团积极救市、国家安全法出台、南海局势紧张和发改委发布新兴产业重大工程包等信息促动下，成为股灾后的反弹先锋，不过整体震荡和个股分化不可避免。建议继续关注居民融合、信息化建设、航空海洋装备和军企改制四条主线。

　　中银国际建议关注北斗导航产业链中用户段产品的投资机会。中银国际预计到2020年，北斗市场将达到4000亿元的规模，这个巨大的蛋糕吸引着从国有企业到民营企业、从资本市场到产业界的广泛关注。在广阔的北斗市场中，北斗系统用户段产品的技术验证工作已经接近尾声。随着北斗卫星全球组网的开始，用户段（如芯片、板卡、终端等）产品将在国家政策扶持下开始大量投放市场，值得长期关注。