编者按：全球大宗商品市场信息服务商安迅思最新报告指出，随着传统春节到来，预计国内LNG市场供需将呈现双双下降的现象。2014年，国内LNG市场整体呈现供大于求、旺季不旺、价格下降的态势，预计这一趋势将在2015年延续。不过，有业内人士指出，2015年天然气价改或考虑调低增量气价格，同时，国际LNG现货价格下挫将刺激油企进口更多低价LNG资源。上述两个因素叠加，或一定程度上刺激天然气的终端需求，为LNG产业链公司的业绩带来一定提振。

　　春节期间供需双降

　　中国传统春节临近，工业用户停工放假、长途货运减少运量等将导致LNG需求下降，LNG上游供应也随之调整，LNG供需将呈现双双下降的现象。

　　根据安迅思的调研，作为国内LNG消费的主力区，华南、华东这两个南方市场春节期间的LNG需求量将出现大幅下降。

　　其中，华南的LNG需求预计将较节前正常水平下降70%左右，主要原因是工业用户开始停工放假；华东的LNG需求预计将下降60%-70%，除工业用户减量的原因外，长途货运的运输车辆也将减少至平时的三分之一左右，从而对车用LNG用量产生一定影响。

　　与此同时，今冬LNG调峰需求并没有明显增多。据湖南某燃气公司负责人介绍，今年冬季管道气整体供应充足，当地燃气公司很少有调峰需求，预计今年春节期间管道气用量足够，应该不需要采购LNG进行调峰。

　　另一方面，LNG供应量也呈下降趋势。根据安迅思统计，春节期间受到停工影响的国产LNG项目产能将达到660万方/天，预计开工率将因此降到37%左右，刷新近四年来新低。

　　“以目前的情况来看，春节需求有限，而且现在工厂利润情况都不算太好，没必要多开。”某LNG工厂人士表示。

　　进口LNG接收站工作人员则指出，春节期间，LNG接收站将正常安排槽批装运，但考虑到需求下降，预计LNG出货量也将随之减少。

　　“受经济大环境不景气的拖累，这样的低迷状况预计将持续至节后一段时间，节后LNG需求恢复会较缓慢。”安迅思分析师陈芸颖指出。

　　供大于求价格萎靡

　　“2014年我国天然气市场发展没有达到预期，天然气的消费量和产量增速均趋缓，与‘天然气黄金时代到来’的预测大相径庭。”中国石油(601857，问诊)集团经济技术研究院最新发布的《2014年国内外油气行业发展报告》这样指出。

　　作为天然气的液态形式，LNG面临同样的市场状况。安迅思分析师陈芸颖指出，2014年下半年，中国LNG市场供大于求局面进一步加剧：国产LNG项目和进口LNG接收站项目陆续投产，导致供应增加；而下游受到替代能源的低价挤压，需求疲弱，即使在传统的需求旺季，价格也无明显起色。

　　安迅思提供的数据显示，2014年国产LNG和进口LNG的供应量持续快速增长。截至2014年12月底，中国国产LNG项目已投产能达6374万方/天，较2013年底大幅增加2529万方/天。

　　进口LNG的供应量也大幅增长。2014年，中海油海南、中石化青岛的LNG接收站项目实现投运，加上部分接收站开始向第三方开放，进口LNG供应量提升。海关数据显示，2014年LNG进口量同比增长10.3%左右。

　　与上游快速增长的供应相比，下游需求则较为疲弱。由于替代能源价格下跌，以及天然气价格上调，天然气经济性降低，推广难度加大。

　　以LNG消费占比最大的LNG车用板块为例，LNG价格的增长一定程度上打击了下游改换LNG车辆的积极性。安迅思统计数据显示，2014年国内LNG重卡实现销售41740辆，较2013年增长约34.65%，增速较前两年明显放缓。

　　“供应爆发式增长，需求却增长缓慢，直接导致LNG市场开始出现供大于求的局面，价格承压走低，传统需求旺季价格也难再现明显增长。”陈芸颖指出。

　　以LNG主要消费地之一——珠三角地区的LNG价格为例。根据安迅思数据，2014年春节以后，由于需求大幅滑落，价格一路下跌至3月初。其后由于工厂开工率较低，且调LNG调峰需求旺盛，价格一度出现反弹。从4月开始，由于LNG调峰基本结束，且供过于求的局面加剧，LNG价格持续下探至7月。6-7月成为2013年与2014年价格的分水岭，此后2014年价格持续低于2013年水平，即使到了传统需求旺季的冬季，价格也难见往年的大幅上涨。

　　价改或提振下游需求

　　安迅思预计，2015年LNG的供应或延续增加势头，但需求受到替代能源挤压等因素影响，增长速度或受限，供大于求的局面难有改善，形势依旧严峻。

　　供应方面，安迅思保守预测，2015年的国产LNG产能有望接近8000万方/天。尽管目前看，2015年没有新建LNG接收站计划投运，但由于2014年国际LNG现货价格大幅下挫，在国内销售利润可观，“三桶油”和第三方公司都有意向通过现货的方式进口，进口量增加的可能性较大。

　　需求方面，2014年下半年以来替代能源价格的下跌，给天然气的下游推进带来较大阻碍，已经有部分用户转用其他替代能源，例如液化石油气。预计2015年，经济性优势不足仍将牵制天然气需求的增加。

　　不过有业内人士指出，天然气价改以及低价LNG进口量的增加或给LNG终端用户需求带来一定提振。

　　不少业内人士对中国证券报记者表示，受国际油价持续下跌影响，替代能源价格对天然气造成冲击，发改委或考虑在今年一定程度下调天然气增量气的价格。

　　根据价改时制定的天然气计价公式计算，安迅思认为，以2014年替代能源的价格水平制定的增量气价有可能较2013年价改推出时的气价下跌约8%左右。若兑现，将对天然气推广利用带来一定利好。

　　另一方面，由于2014年国际LNG现货价格出现大幅下挫，在国内销售利润可观，2015年，“三桶油”及第三方企业对现货的进口意向浓厚。安迅思认为，这或为下游用户带来低价天然气资源。

　　从LNG产业链环节看，下游终端应用以及配套设备两个环节将相继受到提振。下游终端应用主要包括LNG车船应用，相关上市公司如制造LNG重卡的东风汽车、福田汽车等，制造LNG客车的宇通客车、福田汽车等，LNG动力船相关上市公司主要有昆仑能源(H股)、中海油(H股)、广汇能源、新奥能源等；LNG配套设备包括天然气发动机制造、车用气瓶制造等，相关上市公司包括潍柴动力、中集安瑞科(H股)、中集集团(控股中集安瑞科)、富瑞特装、蓝科高新等。