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低估值引来新资金 银行指数大涨5.2%

  • 发布时间:2014-11-03 00:32:05  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:张恒

  银行股近期大幅上涨,尤其是银行股中的中小市值银行股更是表现抢眼,比如说南京银行宁波银行等城商行有冲击涨停板的行为,驱动着银行指数在上周大涨5.2%。

  分析人士指出,银行股大涨主要得益于两点,一是三季报的刺激。从陆续公布的三季报业绩来看,银行股的业绩仍然是超预期成长,这进一步彰显了银行股的低估值优势。因为按照三季度的业绩增速趋势来推测,银行股的2014年动态市盈率可能会低于5倍,再度下跌空间不大,从而成为避险资金的首选。二是进一步的宽松政策,说明银行股未来的业绩成长趋势仍可以延续,从而驱动着估值的复苏。因为目前央行、银监会的相关政策显示出未来的货币宽松政策趋势依然清晰可见,这就说明银行业仍可以通过大量的新增资产来覆盖以往不良贷款所带来的业绩潜在损失,因此,低估值、稳定成长的趋势可能会在2015年继续得到深化。而目前已到2014年年底,所以,估值坐标也从2014年业绩预测切换至2015年业绩预测。在此背景下,银行股的估值中枢自然上移。

  不过银行股进一步的涨升空间可能相对有限。这主要是因为A股市场的核心是成长,而不是估值复苏。目前我国经济的主题是经济结构调整,需要培育的产业是新兴产业。这些新兴产业对资本金的需求是不大的。所以,对银行股未来数年的业绩成长趋势并不宜寄予过高的期望。更为重要的是,银行股的定向增发等再融资会削弱估值复苏的能量以及老股东的股东权益。所以,经过上周持续大涨的银行股在近期再度持续大涨空间相对有限。

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