债市迎来修复性行情
- 发布时间：2016-05-10 01:33:12 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
（上接A01版）风险资产走势等因素均出现有利于债市的边际变化。虽然债券违约事件仍时有发生，但在宽松流动性环境下，违约事件对整体市场的冲击有所减轻。
短期看，机构倾向于认为，债券市场修复性上涨有望延续。国泰君安证券固收分析师徐寒飞表示，调整后的债市安全边际回升，而短期经济数据回落，基本面重现支撑，资金面亦呈现修复，利率债迎来下行窗口，对5月债券行情可以更乐观一些。
光大证券研究报告认为，前期债市调整是较好的入场时机。在数据进一步印证经济增长动力不足，流动性风险逐渐释放以及央行维稳的货币政策推动下，债券收益率仍将迎来再次下行。
权威人士日前指出，对一些经济指标下行，也别惊慌失措。在现实情况下，要彻底抛弃试图通过宽松货币加码来加快经济增长、做大分母降杠杆的幻想。市场人士表示，经济“L”型增长即便有起有落，但总体将是平稳的；货币政策更加注重托底，而非刺激，重在为供给侧结构性改革创造稳定有利的条件，未来货币政策将宽松有度。
应该看到，虽然年初以来债券市场利率有所反弹，但整体水平仍然处在近年低位，作为市场中长期无风险利率基准的国债收益率在4月份的调整中变化不大，对经济中长期下行风险反映是比较充分的，货币市场7天回购利率则基本回归至去年下半年以来的均值水平。
分析人士指出，虽然经济复苏预期的纠偏对短期债券市场形成正面刺激，但在经济总体走稳、货币政策更趋稳健的判断下，市场利率向上有顶，向下有底，未来更可能呈现低位运行局面。经济短期波动、局部风险事件提供波动来源，将是债券市场波段操作的重要线索。
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