□金百临咨询 秦洪

　　近期A股市场出现了震荡幅度持续收敛的态势，且成交量明显萎缩，说明市场活力降低。但盘面显示白酒股、血制品股、OLED产业股、新能源动力汽车产业链个股行走在清晰的上升通道中，贵州茅台等个股更是创出复权后历史新高。看来，市场短线弹性虽然在降低，但个股机会仍然存在。

　　当前A股市场走势较前段时间有了极大变化。因为前段时间的A股要么是下跌趋势，要么是上涨趋势，但现在的A股基本保持横盘震荡格局。在3000点上下百余点的空间，A股能够运行两个月，而且还会进一步延续下去。

　　之所以如此，主要是因为当前A股市场的资金博弈格局出现了新特征。以往的资金博弈犹如一盘散沙，缺乏整齐划一且能够引导A股存量资金队伍的实力资金。但随着证金、汇金等国家队的加盟，目前A股拥有数万亿元的整齐划一的资金队伍，在博弈中自然迅速取得决定性地位。此类资金对A股的预期走势，既不是大幅上涨，也不是大幅下跌，而是维持一个稳定的格局。由于他们拥有强大的引导力量，所以他们的预期走势迅速成为A股现实中的走势，上证指数在近期乃至未来一段较长时间内，震荡幅度或持续收敛。

　　这其实隐晦地指出A股的弹性在减弱，从而意味着波动幅度在收敛，也就是说，近期指数难有大作为，个股行情的波动空间会随之收敛，以往A股市场热钱所崇尚的打板、追涨停板的操作策略需要有所改变。市场参与者的操作策略需要跟着当前A股格局的变化而变化，否则难以在A股立足。

　　就目前来看，主要有两点。

　　一是在操作策略方面，要么轻仓观望，要么一路耐心持股。表面看来，这似乎较为矛盾。因为轻仓观望是不看好后续走势，而一路耐心持股是看好后续走势。但问题是，目前A股市场的月震荡幅度，甚至年震荡幅度可能会收敛在5%、10%之内，那么后续走势就谈不上过分看好，也谈不上过于看淡。在操作中，找到心仪的品种，就可以一路持有。如果找不到心仪的品种也不急，因为指数的波动幅度很少。但有一点就是不能频繁操作，由于指数波动幅度减弱，频繁操作极有可能被引导指数运行力量的队伍割韭菜。

　　二是在选股方面。尽量将焦点放在产业景气的角度。未来只有产业景气旺盛的行业，才可以突破震荡幅度日益收敛指数的束缚力量。这其实在今年以来的走势中已得到佐证，新能源动力汽车产业股、白酒产业股均因为需求的复苏、业绩的超预期成长数据而出现了上升通道。近期的OLED等电子信息产业股也是如此。相对应的是，钢铁股、煤炭股、有色金属股等品种，虽然K线形态显示出当前股价较去年底部仍然有着较高的差价，但是股价震荡幅度加大，如果踏不准节奏，往往就是亏钱货。所以，目前尽量将目光聚焦到产业景气回升且未来产业空间持续膨胀的品种，只有这样，才能跨入清晰的上升通道，一路持有才会有收益。

　　与此同时，对重要股东持股成本高企的品种也可跟踪。因为当前A股涨跌两难的格局可能会赋予此类重要股东生产自救的冲动，他们通过引进新的优质资产就可达到股价重心迅速上移的目的。