选择私募基金有门道
- 发布时间：2016-03-14 00:26:19 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
经常有朋友感叹个人投资越来越难，不如直接购买私募基金产品，可私募基金种类繁多，又不知该如何选择。在笔者看来，选择私募基金需要专业眼光，不能只看业绩，还有很多因素需要综合考虑。
首先要看这家私募的年龄，三年以上是必须的。虽然市场每年都有逆势崛起的小鲜肉，但真实的投资实力是需要过往业绩来评判的。前一年冠军，后一年清盘的案例都曾有过。一只私募基金是否经过牛熊市场考验很重要。统计数据表明，七成的小私募活不过三年，因此“年龄”是个重要标准，太新鲜的私募不建议列入考虑范畴。如果一只私募三年内能连续战胜市场和同行平均水准，就表明其投资能力确有独到之处，值得关注。
其次看发行的产品业绩是否具有可复制性。如果私募旗下所有产品业绩都很出色，说明其投资能力和策略是可复制的，没有侥幸或者利益输送的嫌疑。如果只是一只产品业绩良好，其他产品不好，那么其真实的投资能力就要打一个大大的问号了。
再次看净值回撤大小。净值回撤大的私募最大的风险是清盘，清盘意味着一次私募投资的失败。而回撤大的私募往往是风控和投资纪律有问题的。如果一只私募历史上出现多次大的回撤，即使业绩有突出的时候，投资也要小心。
此外还要看管理规模。每个投资人都有管理规模的天花板，最出色的投资人也概莫能外，彼得·林奇在管理千亿美元的基金后业绩亦泯然众人矣，大奖章的创始人西蒙斯也坦诚，他管理单只基金规模不能超过50亿美元。因此，选择一只私募基金实际就是选择一个投资人，他以前管理最大规模时业绩如何，现在管理的规模与其历史管理规模相比是大是小，都值得关注。如果历史上最大管理规模为50亿元，而目前管理规模为100亿元，这对其本身就是一个巨大的考验，未来业绩不确定性会大大增加。当然，基金管理规模太小也会有问题，虽然业绩可能很容易跑出来，但风险也大。
最后就是私募基金管理人的人品和财商了。人品好、财商高的当然是首选，而对人品争议大或太过高调的投资经理，投资者则要谨慎选择。
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