□本报记者 张利静

　　周二，三大期指低开后下行，午后2时30分左右开始反弹，尾盘跌幅收窄。A股全天弱势，一度失守2900点并回吐周一涨幅，尾盘重新拉升。分析人士认为，当前市场情绪得到一定修复，对利多反应较为敏感，若短期炒作题材增多，期指短期大概率向上突破，但中期不确定性增加；短线来看，大盘上方压力在3200点一线。

　　情绪持续修复 多头优势仍在

　　截至昨日收盘，三大期指主力合约均收绿盘，IF1603报3022.4点，跌幅为0.63%；IH1603报1998.2点，跌幅为0.88%；IC1603报5845.0点，跌幅为0.40%。昨日期指市场较现货市场抗跌明显。三期指主力合约贴水幅度有所收敛。截至收盘，IF1603贴水67.0点，IH1603贴水31.3点，IC1603贴水225.5点。

　　期指成交持仓方面，IF1603成交18091手，持仓35773手，日增仓21手；IH1603成交6490手，持仓16104手，日增仓135手；IC1603成交11641手，持仓20712手，日增仓147手。从沪深300股指期货总体持仓变化情况来看，前五主力净多持仓占比近两日减少至1.68%，前二十主力净空占比减少至2.29%。

　　美尔雅期货分析师王黛丝认为，沪深300期指主力持仓的变动情况显示主力多头有一定获利并采取减仓操作，空头则谨慎观望。

　　王黛丝认为，从A股近两个交易周的反弹情况来看，可以看出，市场资金情绪有所恢复。节后第一周，证券保证金大幅回流，净流入1415亿元。节前低迷的两融余额连续回升，至本周一达到8873.61亿元。

　　从基差变化情况来看，银建期货分析师张皓认为，当前期指市场虽然基差为正数，继续保持贴水现货指数状态，但是昨日三大期指近月合约跌幅均小于现货指数，并且持仓量有所增加，表明虽然在前期大幅下跌过程中多头损失惨重，但随着反弹行情的不断进展，当前多方正在逐渐聚集起力量，因此跌幅小于现货指数。

　　数据显示，昨日沪深300指数报3089.36点，跌幅为0.95%；上证50指数报2029.52点，跌幅为1.19%；中证500指数报6070.50点，跌幅为0.54%。

　　王黛丝认为，从昨日走势看，虽然期指尾盘跌势明显修复，但反映出市场短期继续快速向上面临阻力。从大方向看，目前仍然处于下跌后的反弹趋势中，短线处于反弹暂时遇阻的小回调中。市场可能经历一下盘整或回调后再重新向上，但总体看，尚未达到合适的反弹高度，仍以看反弹为主，目标位3200点左右。近期房地产去库存政策频出，稳增长政策继续发力。月底开始进入两会窗口时期，有望提振更多题材热点。大盘估值处于低位，股指期货可逢低建多。

　　广州期货期指分析师黄苗则表示，年后首周至今，股指在超跌反弹动力、两会即将召开、房地产新政频出等利好消息提振下迎来将近6%的反弹，然而盘面上热点散乱并缺乏持续性则表明当前市场仍在弱势区间，股指短期需要时间消化上方获利浮筹，震荡风险不断增加。再考虑到两会召开在即，预计一些题材股还有一定炒作空间。对期指而言，利好逐步消化后继续反弹概率不大，预计在当前点位弱势震荡。

　　中线不确定性增加

　　从三大期指的内部分化情况来看，昨日中证500期指跌幅小于上证50期指及沪深300期指合约。

　　对此，张皓解释认为，周一指数跳空上涨后，昨日市场回踩缺口并得到一定支撑，由于没有出现较大利空新闻，因此本次市场调整主要是连续上涨后的技术面要求，并且在回踩五日线后，指数在煤炭等权重板块带领下走出了一波反弹走势，市场跌幅有所缩小。当前权重股板块走势有所分化，有色、钢铁和煤炭在下跌回调过程中表现较强，而前期有不错表现的地产，金融等板块表现偏弱，因此造成中证500期指昨日表现偏强。

　　展望后市，张皓认为，从昨日市场走势来看，在盘中下跌过程中，权重板块并不是全部大跌，依然有部分权重板块起到稳定的作用，因此一旦权重股集中的金融板块能够有所表现，那么指数短期内震荡整理后将再次创出阶段新高，延续当前反弹行情。否则，市场一旦下破前期缺口，期指后市还将承压走弱，并且上证50期指与沪深300期指合约反弹高度将弱于中证500期指合约。

　　方正中期期货分析师彭博则较为悲观，他分析认为，昨日指数出现了高位回落的态势，股指期货总体来说也出现了下跌走势，收盘前跌幅有所减弱，总体来说，目前指数依然处于技术上的压力位，两会前政策方面依然存在较大不确定性，因此短期难以形成上涨趋势。目前的反弹从力度上来看较为疲弱，中线可能仍有下跌行情，尤其是目前汇率问题并未解决的情况下，各地地产去库存也使得资金分流至房地产资金池的趋势较为明显。总体而言，短期指数利好有限，可能继续开始下跌筑底的行情。