短期市场结构“均值回归”
- 发布时间：2016-01-25 01:56:53 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
对于2016年的市场，陈立认为，国内外的宏观环境虽然不尽如人意，但在资产配置荒背景下，新增资金有入场需求，有望对股市形成利好，预期短期市场在结构上呈现“均值回归”的平衡，但中长期来看，符合转型升级产业发展趋势的行业仍然孕育着巨大的投资机会。
2016年开年以来，市场再次遭遇大幅波动。陈立分析，这主要是因为资本贬值、流出加速超预期、整体流动性堪忧，以及对产业资本的减持担忧增加所致，而熔断机制又加速了这些风险的释放。对于未来一段时间，陈立指出，海外市场方面，美联储在去年12月开启了近十年来的首次加息，虽然对此次加息市场预期较为充分，但毕竟这标志着美国正式开启加息周期，未来的加息节奏仍将对全球经济特别是新兴国家货币形成影响，其风险因素仍需持续关注。
国内方面，2016年将是“十三五”规划的开局年，代表未来增长动力的服务业和新兴行业仍是市场结构性机会所在。而推进供给侧结构性改革，提升改造“旧动能”，有助于加速传统产能的出清，但短期带来的社会冲击以及对市场形成的风险也值得关注。
“前段时间的快速贬值将外汇市场的压力释放了一部分，同时我国尚有3万多亿的外汇储备，整体上汇率是可控的，如果2016年美元加息节奏稍微弱一点，市场修复可能还是有的。而从估值上来看，急速的下跌也使得创业板的高估值风险得以释放。因此，2016年不至于十分悲观。”陈立如此表示。
陈立的不悲观，除了转型，还来自于两个核心动力，一是产业资本和金融资本的深度结合。因为可以使用的金融工具越来越多，企业实现快速发展和外延式发展的原始冲动没有变化，一二级市场联动的动力突出，短期来看，这些力量不会衰减而且持续存在；第二，无风险收益率下行，资产投资方向稀少，未来只要还有机会，资金流入还是值得关注的，在资产配置荒下只要有好机会，资金就会形成合力。“市场需要一个自我修复的过程，慢慢地寻找机会。”陈立坦承，今年选股难度会大一些，在战术上要相对灵活，仓位控制会做得更多一些。在战略上还是坚持对符合经济转型的产业方向进行深度跟踪，等到有较高安全边际的时候就大胆买入。
在具体的方向上，2016年会偏好体育、教育、传媒、医疗服务。比如体育产业在2015年有比较大的活力，政府高度重视，会出台足球相关政策振兴产业发展，未来会在行业里产生积极变化。另外资本力量在体育板块开始显现，海外各路资本展开角力，中超转播权就拍卖了80亿元，这些资金一定会渗入相关产业，激活足球产业活跃度，在体育营销等领域也会看到更多业绩的落地和爆发。
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