最具吸引力标的：美元资产
- 发布时间：2015-12-31 02:09:30 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
在历史上的加息周期中，美国通常会出现稳定的资金净流入，这一方面是由于其他经济体利率水平较低导致套息交易，另一方面反映出美国经济稳定复苏对资金的吸引力。随着美国经济持续改善、美联储推进加息进程，强美元的大方向很难改变，全球资金有望加速流向美国，美元资产成色凸显。
就股票市场来看，最近三轮加息周期内，标普500指数在首次加息三个月内分别下跌4%、6.6%和2.7%，但在整个加息周期内分别上涨7.34%、5.81%和11.34%。分析师认为，美股在加息周期内保持上涨，表明股市在受到货币政策影响的同时，更大程度上会受经济好转和企业盈利改善前景的驱动。
不过，在近两年美股大市频创新高后，多数机构认为单边上涨的行情将告一段落，未来市场将以结构性机会为主。高盛认为，美股未来主要投资策略应包括以下三条：其一，资产负债状况稳健的股票将跑赢大盘；其二，美欧货币政策分化将推升美元，美国业务占比较高的公司将领先于海外业务占比较高的公司；其三，由于大多数公司利润率止步不前，有能力提升利润率的股票将获益，投资者可买入销售增速高于美国名义GDP增速，且预期利润率增长超过50基点的公司。
“尽管市场可能因为对全球增长放缓的担忧、美国货币政策变动和美国总统大选等因素而表现反复，我们仍对美股持正面看法。”富兰克林邓普顿股票分析师格兰特·鲍尔斯认为，在低通胀及低利率环境的有力支持下，美国经济将保持稳定增长，温和的增长环境利好增长型股票，拥有估值吸引的优质长线增长型公司存在投资机会，看好科技和健康护理等行业。
债券牛市接近尾声，但美国国债仍存在波段交易机会。有分析师指出，在全球股票市场普遍位于历史高位时，自身可能存在调整需求，特别是全球经济复苏冷热不均，不确定性加大，风险偏好可能处于下降过程中，因此资金存在流入避险资产的需求，美债有机会成为较好的投资标的。
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