普涨格局打破 结构性掘金
- 发布时间：2015-11-27 00:31:51 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
“从改革牛的逻辑出发，这一波的走势跟1996-2001年就有很多相似之处。彼时市场也经历过幅度较大的回调。1996年底的回撤幅度为前期牛市涨幅的52%。从这个角度看，或许不是牛市又回来了，可能是从未离开。但由于前期牛市中市场出现了加杠杆行为，因此后面的走势可能不会像1997年那样再次急涨急跌，而是速率放慢、波动加大的慢牛。根据上面的论述，风口应该还是创业板。”张静静认为。
从反弹的逻辑来看，11月之前，中小盘是反弹先锋，而11月份大盘股开始强势追赶。程小勇认为股市反弹的逻辑在于央行不断的加大宽松规模，并且中央屡次提到3%赤字率可以突破的消息，意味着财政刺激可能加码，而财政刺激加码可能意味着遍布基建、房地产、银行等大盘股也受益。“单纯从中长期来看，反映新经济体例如互联网、高新技术和创业型的公司遍布的中小板机会更多，中小盘股有望强者恒强。”
不过，随着估值修复到一定程度，普涨的格局将会打破。以计算机板块为例，截至11月26日，中信计算机指数9月以来累计涨幅高达61.46%，跑赢沪综指48.06个百分点；板块市盈率（TTM，整体法）为123.97，而去年同期为74.37，已属于历史高位水平。
上海证券分析师虞婕雯表示，2016年计算机板块估值泡沫将释放，个股需要良好的基本面支撑。目前已进入后互联网时代，看好信息安全、云计算/IDC、大数据、金融IT和CDN领域。
当然，传统行业居多的蓝筹板块亦不乏机会，尤其年末农林牧渔板块在1号文件炒作之下往往会有一波不错的行情。同时，今年厄尔尼诺现象发酵，农产品期货目前普遍反弹，也给农林牧渔板块的反弹行情注入了动力。而有色金属期货因俄土地缘政治问题展开剧烈反弹，也给近期有色股反弹带来契机，但其反弹持续性值得进一步关注。
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