年底钱不慌 难买牛回头
- 发布时间：2015-11-27 00:31:50 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
近期，多空双方围绕着沪指3600点展开了拉锯战，昨日市场各主要指数悉数下跌，尤其创业板指数重挫2.22%，跌幅最大。三大期指合约中，中证500期指跌幅也较其他两个品种要大。
来自流动性方面的担忧，是压制指数继续上行的最大“拦路虎”。戴宏浩表示，临近年底，资金回笼的压力不可避免，这不仅会是金融机构的选择，也是中国民俗的体现，这可以认为是一个刚性的要求，再考虑到点位上也面临前高的压制，整体的估值在经过连续的上涨后也得到了一定修复，存在获利回吐压力。
短期看，尽管流动性方面会受到新股发行重启、美联储议息、年底季节性因素等扰动因素影响，众多分析人士向中国证券报记者表示，宽松政策料为流动性保驾护航，今年年底流动性整体依然宽裕。
“目前资金面总体上处于稳定偏宽松状态，一是前期降准释放的流动性仍在发挥作用，二是央行减少对人民币汇率的干预，从而减小了对流动性的冲击，三是实体经济不振导致流动性囤积在货币市场，带来资金面偏松的局面。” 招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮说。
中国人民银行宣布，自2015年11月20日下调分支行常备借贷便利利率。对符合宏观审慎要求的地方法人金融机构，隔夜、7天的常备借贷便利利率分别调整为2.75%、3.25%。
对此，国海证券分析师代鹏举认为，此次下调SLF利率并不意味着央行将要进一步实行货币宽松。此举只是为了减少市场利率波动。但同时利率走廊的实施有利于稳定商业银行的预期，提高市场对未来流动性的信心。
刘东亮认为，目前对银行贷存比考核已经出现调整，贷存比对银行负债的时点压力明显减小，同时在资产配置荒下，目前是资产决定负债，银行缺少大规模吸收负债的动力。同时，IPO取消冻结资金尽管明年才会实施，但有利于缓解机构心理上的紧张预期。
“年底打新行情会对市场气氛带来提振。整体来看，在再次横盘近一个月后的12月，上证或面临波动加剧，向下风险增加的格局，但若出现调整又会给投资者提供更好的入场时机。”北京新工场投资顾问有限公司首席宏观策略研究员张静静表示。
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