□香港汇丰环球资本市场 刘嘉辉

　　受内地经济数据影响，恒指周一走势反复，全天于23000点关口附近争持，午后虽一度跌逾百点，临近尾盘再现拉升，最终收报23075.61点，微升8.24点，涨幅0.04%，大市成交额则收窄至约672.5亿港元。国企指数收报10688.54点，上涨51.53点，涨幅0.48%。从盘面上看，此前升势靠前的博彩股，周一均显著回调，为表现最差的蓝筹股；石油股、电讯股则持续走强。

　　回顾上周市场，恒指全周先抑后扬。上周初曾略作整理，守22350点以上，但市场做空力量并未见强烈，其后再次冲高。最终全周获得608点升幅，为连续第三周扬升。当前恒指技术走势仍偏强，本周反弹格局有望延续，短期则或有机会先行挑战上方20周均线约23750点附近。

　　纵观“港股通”标的股票近五个交易日市场表现，由于港股大市延续升势，港股通个股涨多跌少，上涨个股达到188只，下跌个股为96只。在强势股方面，洛阳玻璃一枝独秀，以20.04%的累计涨幅位居涨幅榜首，国企改革的憧憬推动该股AH股联袂扬升；环保及清洁能源板块为近五日表现最为强势的行业，顺风清洁能源、天津创业环保、中国光大国际、北控水务集团累计涨幅分别达到19.75%、11.32%、9.78%和9.09%，市场预计环保行业将受惠于“十三五”规划；另外，理文造纸和玖龙纸业两只造纸股累计涨幅也在9%以上，人民币汇率近期再度回升对该行业形成利好。在弱势股方面，前期表现突出的资源类个股普遍回调，多只石油石化、煤炭、有色金属类股份近五日逆势下跌。近期内地与香港市场联动较为明显，导致AH比价波动有限，恒生AH股溢价指数近五个交易日累计微跌0.57%，报128.19点。

　　内地周一发布三季度GDP同比增长6.9%，略好于市场预期的6.8%。上周美国方面公布的经济数据亦欠佳，其9月零售销售、PPI数据等均逊于预期。反映到资本市场，A股、美股上周却均延续升势，美股亦是连续三周向上。可以看出，当前市场更多仍是受惠于全球宽松的货币环境，投资者风险偏好随之回升。

　　港股后市方面，由于此轮反弹起因于美联储延迟加息，以及资金低位进场意愿增强。但值得注意的是，恒指自9月底低位20500点附近反弹以来，累计升幅已经超2500余点。A股市场，上证指数稳步抬升，上周补回了8月底的一个跳空缺口，从9月底3000点起航，小心翼翼也是收复了4个百点关口。再看美股方面，道指收复了17000点，标普重返2000点上方。市场貌似处于向上信心略有不足，向下却不甘心的境地。所以，短期受经济数据以及企业季报影响，出现小的震荡整理或难免。

　　总体来说，港股近期走势仍为一浪高于一浪，即使出现回调，也不会破坏整体向上趋势。特别是当前A股市场氛围转暖，有关“十三五”规划利好事件临近，市场炒作热情高涨。港股方面可积极面对，恒指企稳23000点，下一目标可望是24000点关口。（此产品无抵押品，价格可升可跌，投资者或损失所有投资。投资前应了解产品风险，若需要应咨询专业建议。此文章之作者汇丰环球资本市场刘嘉辉为金管局及证监会持牌人士，并无就结构性产品或相关资产持有任何直接或间接权益。）