□本报记者 张枕河

　　多家分析机构日前纷纷指出，随着欧美可能正式放松对伊朗的经济制裁，后者可能释放出大量的原油供应。供过于求的形势加剧将中止近期油价出现的反弹势头。

　　供应过剩或加剧

　　辉立期货投资分析师Daniel Ang表示，目前油价反弹是在对美国原油产量下降作出反应，不久后油价将重回下行趋势。Daniel Ang强调，即便油价现在走高，伊朗原油供应重返市场，也可能将油价重新打压下来，今年余下时间油价下行的可能性更大。

　　据路透社最新公布的对能源市场主要预测机构收集的行业数据显示，今年前三个季度全球石油出口大国的原油供应量较需求量高出逾5亿桶。该报告估计，今年1月-9月石油输出国组织(欧佩克)平均每天提供3120万桶石油，较市场每日需求量高出逾200万桶。产量较需求量高出总计超过5.50亿桶，所有这些石油需要进行储存。未来供应过剩形势可能进一步加剧。

　　另据国际能源署(IEA)最新数据，今年全球石油库存都在增加，发达国家商业燃料库存8月更是触及29.4亿桶的纪录高点。德银分析师指出，欧佩克核心成员国近一年前决定集中力量扩大市场份额，而不是保护油价，这导致石油远远供过于求，油价跌至六年低点。如果一如预期西方明年取消对伊朗的经济制裁，供给过剩的局面还将更明显。

　　IEA分析师表示，由于全球需求增速放缓，石油市场明年将维持供大于求的状态。而欧佩克稍早前发布的报告则强调，该组织9月份原油产量创下2012年以来高位。IEA预计，虽然2016年非欧佩克国家的供应量将因石油价格的走低而出现下降，但由于全球经济前景弱化，明年需求增幅将显著放缓，使得供大于求的状态持续。市场可能在更长时间里维持不平衡的状态。IEA还预计，如果国际制裁放松，伊朗产油量预计将进一步增加，可能会令供应过量的状态持续到2016年全年。其出口的恢复可能会令产量从目前的每日290万桶提升至每日360万桶。这一增长可能会在六个月里实现，并令其明年原油库存增幅预期几乎翻番。此外，鉴于加拿大、巴西、委内瑞拉、俄罗斯和沙特等产油国的经济前景不佳，2016年全球石油需求增幅将会回到每日120万桶的长期趋势水平，较今年的每日180万桶有所下降。

　　机构看淡油价后市

　　多家知名机构并不认为原油以及其它大宗商品的反弹能够持续太久。高盛、摩根士丹利和花旗近日均警告看多投资者，大宗商品价格走低的趋势可能还会持续几年。高盛预计，由于供应过剩，原油和铜价不太可能反弹。高盛大宗商品研究主管Jeff Currie7日重申了其上个月提出的油价最低可能跌至每桶20美元的观点。

　　Currie表示：“推动油价跌至20美元的驱动力可能是库存能力被突破，也就是说，在供过于求之后，地球上所有储油罐都被灌满了，没有地方可以储存了。到那时供给必须降至与需求相当的水平。唯一可以带来这一调整的就是价格暴跌至现金成本之下，对于美国生产商来讲大约为每桶20美元。”

　　摩根士丹利预期，大宗商品生产国货币的走软可能促使生产商不顾当下的熊市状况而提高以美元计价的原材料的产量。花旗集团表示，世界经济增长乏力，难以找到多数大宗商品价格已经触底的证据。