■ 金牛操盘

　　□金百临咨询 秦洪

　　经过近三个月的持续急跌之后，A股市场终于在3000点一线震荡企稳。由于政策力度进一步加大，3000点一线的底部含义正在从短线走向中长线，舆论重心渐渐从判断市场底在何方走向了如何寻找未来的投资方向。

　　对于大多数投资者尤其是趋势投资者来说，他们很重视A股市场的运行趋势，因为趋势向下，再好的行业、再好的公司，也难以获得二级市场参与者的充分认可；一旦趋势平稳或者向上，那么，一般的行业、公司也可以孕育出好标的。

　　目前，证券市场的底部悄然形成。原因无它，主要是近三个月来的大力托市效果显现出来。

　　在7月上旬，股票估值高、民间配资盘庞大，所以，护盘效果不佳。但随后，托市制度进一步完善，配资盘、对冲基金的对冲盘得到清洗，融资盘大幅萎缩，护盘资金对手盘的反击能量迅速萎缩，底部随之形成。

　　A股的重要性，一方面，A股目前是宏观经济的指标之一。我国已成为全球第二大经济体，A股一旦大幅波动，必然会使得全球资本对我国乃至全球经济的前景产生不佳判断，从而影响全球经济。这其实在7月、8月的A股与全球股市的联动性中已得到佐证。另一方面，A股已经成为担当我国经济结构转型重任的承载体。在传统经济周期中，银行充当着维护经济增长的重任，比如在近一轮经济增长周期中，房地产、汽车行业是引擎，这些行业以及相应产业链通过银行贷款就可以获得产能扩张，进而驱动着经济前行。但是，在新技术引导的新经济周期中，银行的重要性有所下降，例如百度、阿里巴巴等对银行贷款的依赖性就不大，他们主要是依靠天使投资、风险投资等股权资本支撑发展起来，这就意味着在新经济增长周期中，股权融资已成为拉动经济增长、推动新技术产业化的核心作用力。在此背景下，证券市场的重要性充分显现出来。

　　当前我国正处在一轮经济增长瓶颈期，也处在宏观经济产业结构转型的关键期，证券市场尤其是创业板、战略新兴产业板的重要性显现出来。因此，维持股市繁荣，可为我国经济结构转型注入强大活力。

　　综上所述，一方面，托市效果已经显现，短线底部正在成为中长线底部，意味着A股市场的趋势投资者到了可以加大仓位的时间点。另一方面，托市过程也是A股投资方向渐渐明朗的过程，具体包括两大类。一是并购整合，通过资本市场的纽带，收购当前正处在创业周期或者已经进入到产业化周期的优质新兴产业，这既解决了创投资本的退出难题，也改善了当前A股部分上市公司业绩较差、产业落后的情况。所以，并购整合是A股的重点投资方向。其中，小市值壳资源概念股、央企以及地方国企改革概念股值得重点跟踪。二是新兴产业股。证券市场之所以重要，主要体现在A股市场目前的新兴产业股已蔚为壮观，成为我国经济转型的强劲引擎。因此，契合产业发展趋势的新兴产业股，比如高端制造产业股（工业4.0或者以机器人为代表的工业自动化是核心）、生物技术产业股、大数据等信息产业股，他们将成为今年底乃至2016年的A股最强音。