筑底季 平常心
- 发布时间：2015-09-12 01:56:14 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
金牛瞭望塔
李波
本报记者
市场底部的构建从来都是充斥着希冀、失望、惊喜和痛苦的过程，必然要经历反复的试探、回落、重塑、确认。对于当前的A股而言，由于前期经历了两轮大幅调整，技术指标和投资心态均遭遇破位，因此市场向上突破的难度更加突出。体现在情绪上，是人心思涨但谨慎观望；表现在走势上，便是反复的震荡波动。此番走出底部需要更大的能量来激活反弹动能、更长的时间来修复下跌伤痛、更明确的信号来打响发令枪。
就目前市场情况来看，上方多条均线压力再度逼近，首轮托市底3373点形成反压，套牢盘更形成重重压制，如果没有超预期利好刺激，没有形成一致做多意愿，市场难以顺利突围。近期管理层维稳、财政政策加码、改革推进等一系列政策面利好对市场构成支撑，一度激活反弹动能，但从本周资金流向来看，高抛低吸的波段操作特征明显，反映投资者心态谨慎。此外，经济增速下行压力较大，在维稳与改革利好出现边际效应递减态势之际，基本面疲弱对于市场的拖累凸显。因此，市场将在政策向上、经济下行的格局中展开博弈。
这意味着，在未来甚至较长一段时间内，市场将处于震荡筑底格局，调整空间有限，反弹空间不大，趋势性机会缺乏。操作上不盲目追涨杀跌，不因市场波动左右情绪。在轻仓灵活参与主题性投资的同时，可借助震荡调仓换股，为布局新一轮中级行情做准备。对于超跌优质股，建议逢低吸纳，不拒买套，不因波动动摇价值投资理念；对于泡沫股，应敢于割舍，不恋战。
自6月中旬以来，A股已经震荡调整了一个季度。不论是估值泡沫、做空动能，还是去杠杆，都已经度过最为猛烈的释放阶段。与此同时，随着维稳措施和财政政策的发力，市场运行正在回归本源之力，经济见底概率开始提升，积极因素逐步汇聚。后市一旦出现经济企稳、改革超预期等利好，有望成为市场破晓之光。当然，目前这些信号仍需耐心等待。投资者所要做的，就是保持平常心，不拒波动，适度休整，积极布局，等待做多元气的恢复和行情号角的吹响。
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