从上周四开始，此前表现比较稳定的美股市场连续大幅下跌，目前各大机构看空美股的情绪明显升温。实际上，美股市场中几大明星股如苹果、特斯拉、奈飞等早在此轮股指暴跌之前就出现了较前期高点20%左右的跌幅，当时并未引起市场足够的重视。有业内人士认为，此前预计的美联储9月甚至是12月加息的时点可能后延，这将给全球金融市场带来更大变数。

　　明星股波动性大增

　　彭博分析师指出，美股连续重挫源自市场的极度恐慌，投资者担心全球增长放缓以及新兴市场暴露更多问题。另一个值得注意的现象是，相对于三大指数而言，苹果、特斯拉、奈飞等此前涨幅喜人的明星股实际上波动性早就大幅上升，它们较近期高点的跌幅都达到了20%左右，例如苹果当前103美元的股价已经较7月20日的132美元下跌28%。如果说部分新兴市场股市出现一定波动，影响力尚且有限，但美国股市如果走入下行通道、资金加速出逃，可能会对全球股市投资者信心带来明显冲击，还会冲击全球经济，甚至不排除美联储改变已经被市场“默认”的加息时点。

　　纳斯达克咨询服务公司高级主管克劳斯滕表示，美股的行情由恐惧主导，许多此前涨势良好的动能型股票都出现回调，成为推动大盘走软的力量。衡量美股波动性的重要指数，芝加哥期权交易所VIX指数上周大涨85%以上，涨幅也创下历史最高纪录，它体现的是市场的高度恐慌。

　　威尔斯资本管理公司首席投资官保尔森指出，其注意到华尔街存在大量的恐惧情绪。美股在未来一段时间内将比较脆弱，今年出现10%-15%的回调并不会令人吃惊。

　　美银美林最新数据显示，随着股票市场出现更多焦虑情绪，投资者转向货币基金、国债等避险资产，在过去一周，全球股票基金资金净流出规模高达83亿美元，为15周以来的最大规模。然而上周全球债券基金出现25亿美元资金净流入。此类基金已连续第七周出现资金净流入，为2012年11月以来资金持续净流入的最长周期。全球货币市场基金资金净流入规模达82亿美元，为2014年11月以来持续时间最长的资金净流入。贵金属类基金吸引了1800万美元资金净流入，这种趋势已经持续了两周。

　　加息时点预期分化

　　目前美股波动引起的另一个问题是市场对于美联储加息时点的预期产生分化，这也可能会反过来继续增大金融市场的波动性。

　　有分析师强调，一些新兴市场疲软的经济数据也将对美联储施压，可能导致美联储推迟市场所普遍预期的9月加息。任何的推迟加息可能让投资者感到担心，因为这意味着美联储忧虑全球通缩的问题。瑞信集团分析师就在最新研报中指出，鉴于全球经济增长前景恶化和美元走强，9月加息可能导致风险偏好的进一步下降。此外，近来的形势发展已略微降低了美国核心通胀在近期内升向2%的可能性。瑞信分析师预计美联储将在12月开始加息，于9月加息的概率已低于50%。瑞银集团分析师认为，美联储在9月份加息的概率仅为33%，低于数天前的50%。野村证券则预计，美联储将在今年12月加息。

　　但彭博经济学家指出，市场暴跌未必能打消美联储9月份加息前景。其发布报告指出，决策者希望对市场走势发展有更清醒的反应机制，确切地说，他们不会对金融市场暴跌视而不见，但同样也会避免传递“溺爱”金融市场的表现。尽管表面看来，近期的金融市场大跌似乎支持延后首次加息至12月份，但事实可能并非如此。只有未来金融市场的走势发展在所公布的经济数据中得到更多确实的证明，美联储决策者才会更倾向于延后加息。