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大商所豆粕期权做市商测试完成

  • 发布时间:2015-05-12 01:10:23  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  在历经28个交易日的火热交易之后,大商所豆粕期权做市商仿真交易合作测试(以下简称“合作测试”)日前顺利完成。合作测试期间,交易运行稳健,市场活跃度高,做市商履行义务情况良好。通过本次合作测试,大商所对国内现有的做市商目标群体结构、做市水平及技术系统支持情况有了进一步了解,为期权上市实施做市商制度提供了有益的参考。

  据了解,本次合作测试期间市场参与度高,各合约流动性较强,日均成交1,680万手(单边,下同),日均持仓278万手,总行权量为3万手。参与交易客户数1.9万户。期权隐含波动率平均值在40%左右,高于豆粕期货历史波动率,活跃程度较高。活跃合约集中在行权价格为2800点的平值期权合约,看涨期权交易量较高于看跌期权。

  做市商方面,合作测试实际参与的做市商共计35家,做市商日均成交量580万手,占期权总成交量的17%。从做市商评价结果看,合约价差及连续报价时间较为合理,主力合约系列5档最优买卖价差为4个最小变动价位,平均最优买卖价差低于1.5个最小变动价位。主力合约系列平均连续报价时间比在60%左右,基本达到了做市义务需求。做市商回应询价功能也在合作测试期间得到了检验和完善。

  大商所交易部相关负责人表示,在境外主要的期权市场上,做市商作为市场流动性提供的主体,发挥了重要作用。期权由于同一月份合约有多个行权价格,合约数量较多,合约流动性往往不足。做市商通过提供双边报价、对客户的询价进行应价来活跃期权市场。本次合作测试是对豆粕期权交易的全面演练,也是一次压力测试。测试期间,交易所对市场报价、流动性、系统运行等情况进行了跟踪和分析,了解了做市商的交易特征和对市场的影响,为在今后的工作中完善做市商制度方案与监控指标提供了参考。

  此次测试也对全市场技术系统支持情况进行了检验。其间,各方协同对测试中发现的系统结算时间较长、个别会员端系统支持不足、系统接口不稳定及做市策略不完善等问题及时进行了分析,推动了对系统的优化,完善了做市策略,进一步夯实了期权上市基础。

  据了解,此次测试结束后,大商所仍继续向市场开放期权仿真系统,持续为市场熟悉系统和检验规则做好平台服务,为推进豆粕期权上市做好全方位准备。

  此次合作测试得到了期货公司和广大投资者的积极响应,市场机构和投资者将其看作农产品期权上市交易的一次练兵机会,从而使豆粕期权仿真交易规模大超预期。(王姣)

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