□本报记者 徐伟平

　　近期国务院常务会议要求在公共领域大力推广特许经营、PPP等模式，吸引社会投资。政部出台《PPP财政承受能力论证指引》将有效规范地方政府行为，加强优质PPP项目财政支付保障。政策密集出台，PPP模式获得市场的广泛关注。业内人士指出，未来PPP项目总量或超万亿级别，建议投资者从三条主线来布局PPP主题投资。

　　政策暖风频吹

　　4月15日召开的国务院常务会议指出，要优先推出一批激活市场、激发活力的改革举措，在公共领域大力推广特许经营、PPP等模式，吸引社会投资，着力营造释放消费潜力的体制机制环境，推进区域通关一体化改革，更好服务稳增长、调结构、惠民生、防风险。

　　日前财政部出台的《指引》将砍掉许多无财政支付能力的PPP项目，表面上看PPP项目投资规模将减少，但实际上却能保障诸多有支付能力的PPP项目，抑制地方政府吸引社会资本一味贪大的冲动，有助于规范PPP投融资市场，让社会资本进入更为放心，降低社会资本对政府项目财政支付能力的担忧和交易成本，促成优质PPP项目更快落地、更健康推进。

　　分析人士指出，此前多部委分别发文推进PPP模式在水利、海绵城市建设等领域的应用推广，政策暖风持续出现PPP市场。在当前国内经济增长下行压力较大的背景下，国家后续有望采用更加积极的财政政策，PPP项目有望成为积极财政政策的重要载体。预计后续PPP推广支持政策还将继续加码。

　　三主线布局PPP主题

　　从近年来工程趋势可以看出，传统进度款工程竞争日趋激烈，垫资、BT、BOT 项目已成常态，目前在政府对BT等垫资项目监管趋严且政府缺钱大背景下，PPP模式将迎来快速发展期，替代传统业务承接模式。据测算，未来需要采用PPP模式项目体量超过1万亿，同时，截至2015年2月，根据不完全统计，省级地方政府已披露的2015年PPP项目计划投资总额已超过1万亿元。巨大的投资规模给优秀企业提供了广阔的拓展空间，具备出众人力资源（熟悉PPP模式运作）以及在资源整合方面具备优势的大公司将在PPP模式推进中抢占先发优势。

　　业内人士指出，PPP模式之下，建议投资者从三个方向布局A股的PPP主题投资。一是已参与成熟PPP项目、日常运营有稳定现金流回报的龙头公司，这类公司积累了较多的经验，未来有望继续通过PPP模式异地扩张，这些公司主要处在污水、垃圾处理行业，高速公路、供水供暖、城市轨道交通等行业。二是有一定后续运营收益，但无稳定现金流，政府大力支持、会采取创新措施对社会资本进行补偿的公共服务项目。这类项目包括景观园林规、划勘察设计、智慧城市等工程。三是目前还没有采用成熟PPP模式运作，但前景看好的几个领域，水利设施建设、军民融合及军工企业民品领域值得关注。