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全球金融市场最重要的利率定价工具

  • 发布时间:2015-03-23 00:19:29  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  2013年9月6日是五年期国债期货上市的第一个交易日,其主力合约成交约3.6万手,但随后一段时间受制于参与主体有限等因素的影响,主力合约成交量不断萎缩,最少的时候低于每天1000手,可以说是极度低迷。这段时期的交易事实证明,不少机构侧重准备的国债期货自动化交易在当时的市场环境中无法实现,而基于国债现货场外交易占比巨大的事实,程序化计算镶嵌手动式套利成为可操作的方案。

  尽管我国国债期货市场的发展并不一帆风顺,但国债期货作为全球金融市场最重要的利率定价工具,其对于资产管理行业的意义以及未来的成长空间都是毋庸置疑的。因此耀之基金早在2013年初即着手组建国债期货投资团队,设计开发国债期货套利策略与交易程序。在2013年的11月,即国债期货上市后的两个月,由耀之基金设计并管理的中国第一只国债期货资产管理产品就进入了操作。得益于策略上的创新以及业绩上的领先,该产品也成功获得了当年的基金金鼎奖。

  同时耀之基金也与国内一家大型银行的私人银行部合作,在2014年4月成立了中国最大的一只专注于国债期货套利的基金,这也是国内首只在银行销售的国债期货基金产品。虽然在基金运行的前几个月中,国债期货市场陷入了交易清淡期,但我们凭借高效的程序化套利模型以及领先的投资交易能力,仍获得了非常不错的投资业绩:在不承担任何信用风险或利率风险的情况下,取得了年化收益超过9%的稳定回报。这是耀之基金借助于基金产品形态在新市场上用国债期货达成的成功创新,也是利用创新的金融工具为资产管理行业提供了新策略和新产品的尝试。实践证明,我们取得了非常不错的效果。

  目前,耀之基金基于国债期货设计的多样化投资策略已受到众多投资者的关注和青睐,耀之基金也已经或正在为不少大型客户、套利偏好者以及商业银行量身定制基于国债期货与现货的低风险套利策略产品。

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