□银华回报基金经理 王华

　　“奔私”是今年公募行业的热门词。环顾同业，昔日的小伙伴们纷纷作别公募，这其中固然有政策、市场以及机制等诸多因素。“奔私”俨然成为了一种时尚，以至于很多朋友问我，既然牛市起，何以不奔私？

　　当坚守成为习惯，或许这也是一种逆向投资。

　　我的基金经理生涯开始于11年前，也是阳春三月，当时国内首个保本基金，也是市场上首只百亿规模的基金——银华保本增值基金宣告成立；11年只在一家公司，而我的职业生涯可以追溯到更长——2000年银华基金筹备之时。人生如白驹过隙，转眼间，我与银华基金已经相守了14年。

　　作为一名骨灰级公募基金经理，我是幸运的。回顾14年，我的工作从研究员到基金经理再到投资总监；管理的产品从保本基金到货币基金到混合基金再到股票基金；管理类型从固定收益到相对收益再到绝对收益，经历了牛市与熊市的几番轮回，看尽了从成长型到价值型的风格转换。公司给了我足够的时间和机会，去尝试不同风格的投资品种，我的投资理念也逐步清晰。

　　去年年末，我开始管理银华回报，这只产品以追求绝对回报为目标，并在设计上参考了私募基金的模式。可以说，公司在公募基金体制内为我开拓了一个展现自我风格的“类私募”平台，让我更好地践行自己14年来积累的投资经验，而我唯有以更稳健的业绩方可回报这份信任。

　　稳健投资，知易行难。对于任何一个基金经理而言，不犯错本身是一个伪命题，经历过牛市的癫狂与熊市的煎熬，和市场上每个参与者一样，我们都曾在K线图的完美上扬中欣喜不已，更体会过误判或者错失行情后的懊悔和沮丧。所以，我给自己设定了坚守安全边际的铁律——宁可错过，也不要做错。保持对市场敬畏之心，适度平衡战略上的坚持和战术上的灵活，以绝对收益为纲，做自己理解而且有把握的事情，赚自己明白的钱，欲望越小才能错得更少。

　　非常幸运，银华回报几乎可以“完美”地匹配我的理念。作为一只以“绝对回报”为目标的产品，最大难点是持续找到合适的投资标的。我的选股标准是向下有安全边际，向上有预期差和催化剂，这样才能为组合提供稳健的收益，同时又不出现巨大的回撤。而银华回报成立于去年年底，市场热情高涨，资金入市节奏加快，这种复杂的市场环境需要我们持续扩大研究覆盖面，不断提高投资执行力。在牛市中赚钱不算本事，在熊市中还能赚钱那才是高手。所以对于我们来说，真正的考验还没到。

　　虽然艰辛，幸不辱命，首个运作期结束，银华回报为持有人实现了1.5元/10份的分红回报，我也更加坚信，只有积跬步才能致千里，积小胜才有“大胜”，我时时提醒自己，把视野放宽，把心态放平，把身段放低，唯有走得稳，才能走更远。资本市场的春天已然来临，无论公募也好，私募也罢，重在把握投资的本质，其他都是浮云。

　　这是10多年来最大的心得，当然我也感谢公司给了我时间和空间，让我证明我的坚持。我常想，能长久地选择呆在这个地方，总是因为我和这个平台之间有些契合的因子——积极但绝不冒进。每次路过公司陈列室，看着那些经年积攒下来的奖杯和奖牌，我懂得，这份荣誉不仅属于我，更是属于我身后这个平台。

　　最后，我还想说一点，银华14年，也是共同成长的14年。银华从零起步，成长为一家千亿规模的资产管理公司，我从初出校园到掌管数以百亿计资产规模的基金，坚守我的风格，坚守我的位置，这份相濡以沫的回忆将是我人生无可替代的财富。