资金吸纳恒指牛证
- 发布时间：2015-03-09 19:29:19 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□法国兴业证券（香港） 陈其志
港股市场上周跟随内地A股下挫，恒生指数累计跌幅达到2.66%，报24164点。交易额小幅放大，日均成交804亿港元。在权证及牛熊证市场方面，由于恒指连日来显著调整，短期存在超跌反弹机会，故近期资金亦倾向于逆势部署恒指牛证。
截至上周四，恒指牛证共获得约8596万港元资金净流入，多仓主要分布在收回价23800点至24100点之间，共约2941张合约，增加1271张；而熊证则获得约3814万港元资金净流出套现获利，空仓主要分布在收回价25100点至25600点之间，合共约2331张合约，减少455张。
行业资金流方面，上周中资金融股高位调整，板块多数个股呈现冲高回落格局。恒生H股金融业指数上周累计下挫5.03%，位居分类指数跌幅榜首。其中，自去年底以来表现最为强势的保险股全线获利回吐，多只股份跌幅在5%以上。而经过连日的快速杀跌，技术走势已有回稳迹象，下方重要均线存在支撑。截至上周三，中资保险股为市场最多资金流入部署多仓的行业板块之一，相关认购权证获得约4100万港元资金净流入。另外，中资电讯股上周全线走软，拖累恒生电讯业指数累计下挫4.32%，成为表现最差的恒生行业指数，这也导致逢低买盘提前介入，中资电讯业板块相关认购权证也获得约1500万港元资金净流入。
上周以来，由于不少个股显著调整，投资者需要注意此前部分认购权证条款是否仍然合适部署。因为当中不少已经愈来愈价外，权证价格跌至0.1港元或以下，甚至接近0.01港元，俗称“仙轮”。这些“仙轮”大多数是短期深入价外条款，时间值损耗严重，而且对正股股价变动并不敏感，所以多数情况下也无法完全反映正股股价变动，投资者需要特别留意。
综合来看，当前外围股市有所转弱，美股及A股市场均现回调走势，港股正股市场操作上偏向谨慎，认购证及熊证在杠杆因素的驱动下跌势更为显著，但这也为权证市场投资者提供了低吸的机会。经历上周一波凌厉的调整后，港股短期亦存在企稳反弹的机会，需观察恒指能否守住24100点水平，本周投资者应关注认购证及牛证机会。（本文并非投资建议，也非就任何投资产品或服务作出建议、要约、或招揽生意。读者如依赖本文而导致任何损失，作者及法国兴业一概不负任何责任。若需要应咨询专业建议。）
