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资金偏紧 转债承压

  • 发布时间:2015-02-26 00:30:50  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 张勤峰

  25日,转债市场表现乏力,个券多跑输正股,估值水平主动收缩。除去A股市场调整的影响之外,春节后首个交易日资金面仍保持偏紧的态势,亦打压转债市场行情。市场人士指出,权益市场连续上涨后有回调压力,加上存量转债迅速萎缩后导致可选择余地大为降低,操作难度上升,仍建议以均衡配置为主。

  25日,A股市场震荡走弱。当日两市正常交易的可转债共19只,对应正股7涨12跌。与之相比,转债表现更显疲软,19只转债中上涨的只有4只。此外,当天共有9只转债跌幅高于2%,靠前的如浙能、格力、民生、海运等品种,转债跌幅明显高于正股。如浙能转债全天下跌2.88%,跌幅居首,其正股浙能电力则上涨0.15%。又如,格力转债跌2.82%,正股格力地产跌0.55%。反观4只上涨的转债,涨幅亦多不及正股,如深燃转债涨2.67%,正股深圳燃气则大涨9.96%。

  市场人士指出,在纯债价值已无吸引力的情况下,当前转债走势主要跟随正股波动,25日正股市场意外回调,对转债行情固然不利,不过,当天转债估值出现主动收缩,与偏紧的流动性环境应有较大的关系。节后首日,由于春节影响仍在,加上逐渐临近月底、周内又有大量逆回购到期,导致短期资金面仍然偏紧,交易所资金价格走高,对转债这类流动性敏感品种不利。有机构认为,当前存量规模萎缩导致转债品种可选择余地大减,整体估值仍不低,操作难度仍非常大,股票替代策略仍是更好的选择。

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