□本报记者 杨光

　　瑞郎“黑天鹅”事件波澜未定，中国外管局加速中国外汇交易市场扩容的速度，刚刚批准国泰君安证券和嘉实基金两家非银行金融机构成为银行间外汇市场和外汇衍生品市场会员之际，中信证券与KVB昆仑国际（股票代码：8077HK）的控股股东签署协议，收购KVB昆仑国际60%的股份引人关注。中信证券在这个时点收购一家海外知名的外汇交易商，背后有何玄机？

　　有关专家分析，中信证券参股KVB昆仑国际，已经具备了天时（中国外汇市场开放）、地利（香港上市公司）、人和（海外华人创立和管理）这三点，已经没有道理再选其他目标。

　　目前还有多家知名的券商和基金在积极争取获得外汇交易市场牌照，有的机构已经提前从银行挖角，并且开始搭建交易平台。每当新的行业契机开启时，领先的机构都想成为市场第一，抢完第一个拿牌照的名分之后还要抢谁能第一个营业和推出产品。所以，中信证券“弯道超车”：在别人还在抢牌照和忙着筹建的时候，直接收购一家现成的并且是已经具备相当规模和市场影响的外汇公司。

　　国内刚发牌照显然没有现成的外汇公司让中信证券去收购，只能把目光投向海外，但贸然开展海外收购的风险很大，连平安这样的金融航母都曾在海外收购中吃过苦头。再加上欧美的法律体系相对复杂，真正完成收购恐怕仅弄法律文件没个一年半年也搞不完。

　　值得关注的是，KVB昆仑国际是全球仅有的5家上市的知名外汇交易商之一，财务状况稳健。港交所公告显示，该公司在1月底刚刚发布盈喜公告，预计2014年业绩盈利。招股说明书中显示，该公司全球只有不超过60名员工，年外汇交易量超千亿美元。资料显示，公司战略发展极为进取，注重互联网金融技术，从新西兰起步，由国内民营资本投资，海外华人团队管理，十年时间在悉尼、墨尔本、多伦多、中国香港等国际城市快速布局，2013年完成上市，在业内获得多项大奖。这也就不难理解中信证券为什么会如此青睐而将其纳入囊中。

　　目前全球外汇交易市场上的服务提供商基本上是三分天下：来自欧美包括澳洲算一类，历史悠久经验丰富，所受的监管也最严苛；来自我们的邻国日本的服务商，因为日本历史上的经济地位和日元作为避险货币的独特属性，在国际市场上也占有一定席位；剩下的那部分市场份额来自新兴市场国家，包括中国在内的交易商占有。KVB昆仑国际属于第一类。

　　专家指出，中信证券选择KVB昆仑国际为收购对象，其意义不只是通过“弯道超车”来省掉拿牌照和筹备营业所需的时间成本这么简单；更重要的是，通过收购一家国际知名的成熟公司，一下子就无风险地省掉了至少十多年的经验积累和各种管理体系完善的时间，直接快速开展业务。特别是经历了瑞郎“黑天鹅”之后，长时间积累的国际市场的交易经验和危机应对经验显得更加珍贵。