自然人赚6000亿太吓人 “买的没有卖的精”
- 发布时间：2015-02-02 07:22:00 来源：中国经济网 责任编辑：罗伯特
据报道，根据上海证券交易所数据分析测算，2007-2013年七年中自然人账户赚6000亿元，而专业机构则亏损5000亿元，这一结果让人瞠目。文中指出，真正赚钱的个人投资者仅是少数，主要体现在上市公司股东、核心员工等所持限售股解禁后减持所得及牛散的资本运作等等。如上所说，不管是机构的钱还是散户的钱，都是被这些人给赚走了。
小时候，老人常常对我说的一句话是：“从南京到北京，买的没有卖的精。”这话放在股票市场里，看来依然有效，作为卖家的上市公司股东、核心人员等，真正做到了拿股市当提款机，而作为买家的机构和普通散户，基本是贡献金钱的主要力量。
西方经典理论曾说，股票投资者中，10个人有1个赚钱2个持平7个亏损，这是人家成熟股市，并未区分机构和自然人。咱A股也曾总结过咱A股的法则，即离董事长越近赚钱的概率也就越高。现在看来，这话在2007-2013年的股市确实是正确的。原始股东理论上讲就是一次性卖股的投资者，不应视为炒股票的投资者，他们不断从股市里赚钱，其他投资者作为炒家，依靠自己的聪明才智，想尽办法在大股东吃肉的时候跟着喝口汤。
七年间，是不是专业机构的操盘水平真的不如散户投资者呢？恐怕不是，相信所有的人都认可专业机构的资金实力和研发实力均远胜普通股民，但即使如此，他们依然亏损5000亿元，普通散户的亏损额理应更大，保守假设也是5000亿元，如此测算，原始股东在股市的获利应该在1万亿元以上。
本栏真的希望，未来普通散户也能加入到股市赚钱的行列。细想散户为何难以赚到钱，抛开股市牛熊转换不说，最大的问题应该是散户投资者预期中的上市公司利润增长没有出现，按照大多数招股说明书的预测，上市公司利润应该是逐年上升的，上市五年后的净利润和股价都应该远远超过上市时的水平。但是事实真的是这样吗？不少上市公司的利润水平多为一年绩平、两年绩差、三年亏损，这样的业绩水平，注定二级市场投资者，不管是机构还是散户，最终都是亏大于盈。同时，由于原始股东往往在上市1-3年的时间卖出股票，而且他们深悉上市公司的真实情况，还能合法使用定向增发及高位减持股票的方法，故成为股市最大的赢家。
想让A股市场走向成熟，让普通投资者能够从股市中获利，必须要限制原始股东的行为，必须要让大股东对招股说明书中的内容负责。其中有三个关键，一是上市后股价不达投资者预期的回售制度；二是股东大会上普通投资者应有更大的话语权，更多的事项需要由股东大会投票决定；三是小股东也可以在任何时候要求查阅上市公司账目。
