□本报记者 王威

　　本周二，上证综指盘中再现跳水走势，止步五连涨；与此同时，中小盘股再度表现强势，创业板指数及中小板综指盘中双双创出历史新高。由此，昨日盘面继续呈现热点多样化、风格均衡化特征，中盘蓝筹股以及成长股成为资金“宠儿”。市场人士指出，在增量资金入场速度趋缓、大盘蓝筹估值修复空间缩窄的背景下，牛市行情料从前期的“快三步”进入到“慢三步”震荡期，前期滞涨、具备基本面支撑的中盘蓝筹股及小盘成长股在此期间将脱颖而出，布局价值凸显。

　　权重领跌 沪指险守3300

　　自1月20日以来，沪深两市大盘连续反弹。但上证综指在实现五连涨后，本周二却在权重股集体下挫的带领下，盘中再度出现跳水走势，一度跌近3%，失守3300点。

　　昨日上证综指以3389.85点小幅高开，上午呈现震荡格局，中午收盘前受到金融、地产、石油等权重板块快速下挫拖累，股指出现一波急跳水走势；午后跌幅进一步扩大，指数也探至3290.22点，下破10日均线；不过随着建筑板块的拉升，以及权重板块的企稳，股指跌幅显著收窄，尾市报收于3352.96点，跌幅为0.89%。

　　中小盘股昨日表现则相对较强。创业板指数及中小板综指昨日尾盘双双翻红，分别上涨0.22%和0.61%；创业板指数昨日盘中一度触及1754.21点，中小板综指也上探8627.48点，双双刷新了历史新高。

　　在本轮行情初期“一枝独秀”的大盘蓝筹股近期明显趋弱，昨日银行、房地产、非银金融、采掘等权重板块更是带领股指跳水，并在行业指数中表现垫底。新时代证券研发中心研究总监刘光桓表示，大盘目前已处在高位震荡阶段，蓝筹板块滞涨，成交量难以放大。不仅如此，人民币近几日大幅下挫对地产、金融股也造成了一定影响；去年12月份规模工业企业利率同比下降8%，创历史最大降幅，更引发了市场的担忧情绪；另外，银行理财去杠杆，收紧伞形信托配资的预期，也对市场资金面形成利空。

　　业绩领衔“慢三步”行情

　　在增量资金入场速度趋缓、权重蓝筹股短期难以摆脱休整格局的背景下，牛市料将从去年的“快三步”行情进入到“慢三步”行情当中。在此期间内，前期滞涨、具备基本面支撑的中盘蓝筹及小盘成长股的布局价值凸显。

　　一方面，“市场短期料将以震荡整理为主。”银泰证券分析师陈建华认为，但这不仅仅是由于权重股估值修复动能减弱，增量资金入场速度的趋缓也将对市场造成一定影响。国泰君安指出，受无风险利率下行的驱动，2014年下半年以来，非标资产资金、地产投资资金以及散户资金持续进入股票市场，形成以“增量资金+杠杆操作”为特征的快节奏行情。而去年10月之后，增量资金进入市场的速度逐步放缓。此外，在近期一行三会政策边际变动下，市场短期资金成本下降预期受到较大影响。增量资金进入市场的速度降低将使短期内牛市节奏放缓，并使市场在一定程度上重回存量资金主导的格局。

　　另一方面，市场料将延续近期以来的盘面热点多样化、市场风格均衡化的特征，以中盘蓝筹股及成长股为代表的业绩联盟料将持续获得资金的关注。国泰君安表示，在增量资金放缓，存量资金暂回主导的过程中，市场预期大盘蓝筹难以产生趋势性行情，配置吸引力相对弱化；而另一方面，风险偏好程度短期内受限，又使得市场对于公司业绩和基本面的关注度相对提升，以此作为防御的考虑。由此，在“前期滞涨、基本面支撑、融资买入占比低”三原则前提下，结合存量博弈下的风格转变，市值居中且具有业绩支撑的中盘蓝筹将受到资金集中关注，创业板指数也将进一步向上突破。

　　陈建华也表示，伴随权重估值修复行情的逐步完成，年报业绩向好的个股有望再度胜出，关注此类个股可以从两个角度进行把握。一是前期滞涨的优质成长股，在市场风格重回均衡的背景下，此类个股有望迎来补涨机会；另一方面，投资者可重点关注年报业绩明显改善的中盘蓝筹，此类个股同样存在取得超额收益的机会。

　　此外，“大盘蓝筹股‘一枝独秀’现象逐渐减弱，热点向二线蓝筹及成长股扩散。临近年底，炒年报业绩成为重要的投资主线，可以布局年报业绩超预期及高送转个股。”南方基金首席策略分析师杨德龙告诉记者。