新模式批量制造牛股
- 发布时间：2014-12-24 00:47:17 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
今年最抓市场眼球的PE，既不是洋机构也不是有国家队背景的机构，而是将“PE+上市公司”模式玩到极致的投资机构。这些投资机构已形成产业整合并购、创业投资、PIPE(上市公司定向增发)三大业务鼎立的架构。
所谓“PE+上市公司”，即PE/VC机构通过与行业内上市公司成立合伙企业或并购基金，寻找产业链上下游企业，控股之后进行培养整合，达到一定盈利能力时，将项目卖给上市公司，套现退出。在资金的追逐下，这些机构甚至形成了颇有规模的股票投资组合。在一整套流程管理下，PE在这一过程中演变成了“牛股”批量生产的推手。从二级市场表现看，牵手PE/VC机构也几乎成为2014年牛股的新标签。
从已披露情况看，PE与上市公司的合作模式通常可划分为四大类：联合设立基金，持股并签署协议，仅增持股份、仅签署协议。PE介入上市公司的层度由深到浅。而对股价的刺激层度也是依次减弱。这种模式拉长时间来观察更有价值。
不过，从近期监管部门的动向看，对于PE类咨询与上市公司合作的模式，将会重点予以监管，防止有人借市值管理的名头来操纵股价。业内人士指出，监管加强之后，上述PE/VC机构或PE类咨询机构业务扩展的势头显然会大幅收缩。不过，只要不触及内幕交易和操纵股价两条红线，市值管理模式仍有利于上市公司做大做强。
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