2015亮点在改革红利
- 发布时间：2014-12-20 00:30:40 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
■ 谈股论金
□晓旦
中央经济工作会议的基本精神是，稳增长成为明年经济工作的首要任务。实际上，中国经济已经处于一个增长速度的换挡期，同时经济结构调整的阵痛也在刺激着人们。最新的统计数据，无论是PMI数据、价格数据、外贸数据以及经济总量方面的数据都表明，中国经济仍面临较大下行风险。为应对经济增长的下行，中央出台了一系列刺激政策，这些政策的效果如何，还需逐步消化、观察，以期待中国经济增长企稳。在这种气氛下，中国经济将跨入2015年。
2015年经济增长亮点主要在于改革红利的逐步显现。2014年政府推出的一系列改革措施，需要跨年度操作，政策效应将在2015年继续释放。2015年将实施一批重大改革，这些改革将对2015年的经济增长产生推动作用。
2015年，中国经济将面临以下几方面困难。
一是外需难以显著提升。从美国经济数据看，美国的经济走势仍然偏好，但是欧洲及日本的经济疲软。投资者已经趋于认为欧元区各国的经济已出现经济衰退和增长停止的信号，并且这可能成为相关国家新一波政局动荡的导火索。这些并不利于环球经济的增长。国际经济的疲弱会影响国内的经济增长。
二是投资增速难以保持较高水平。因为制造业的产能过剩及新技术创新的不足、房地产行业的库存较高、基础建设投融资体制制约等因素，而且投资的回报率在下降，使得投资难以长期维持高速增长。从2014年看，经济增长显著下滑，原因就是房地产市场投资的调整加深，尽管政府加大了基础设施的投资力度，但因为融资制约、项目准备不足、投资回报率低等因素影响，难以完全对冲房地产投资的下滑。在2015年，虽然投资对稳增长仍起关键性作用，但对经济增长的拉动效应在减弱。
三是消费总体会保持平稳，但难有明显的增幅加速。最新CPI数据显示，居民消费价格维持向下趋势，说明社会消费需求相对疲弱。在2015年，这种趋势在上半年有望持续。
应该看到在2015年，经济结构的调整是经济增长中的主轴。我们现在经常说中国经济增长新常态。在这个“新常态”下，经济增长的速度保持在一个什么样的水准？大致受到如下因素制约。一是投资增长速度的企稳。在房地产市场进入转折期后，投资增长速度大致会稳定在10%左右的水平。二是世界经济中不确定性因素的变化。2015年世界经济可能会表现出弱复苏的状态。三是在经济结构调整中供给因素约束不断加强，环保指标造成强约束。
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