□本报记者 张枕河

　　与美股同期整体的上佳表现相比，自9月初开始，在美上市的中概股出现大幅回调，衡量55家大型中概股表现的彭博中概55指数从9月5日至10月16日累计下跌12.6%，随后进入了相对平稳期。近一周来该指数再度回落，12月4日至今累计下跌5.4%。多家中概公司股价已接近跌至年内最低位。

　　截至10日收盘，奇虎360股价已跌至58.90美元，刷新年内低位；优酷土豆收盘价为17.81美元，相比年内高点几乎被砍半。分析人士指出，一方面最近内地A股涨势过猛，在一定程度上或吸引不少投资中概股的资金迅速回流国内，导致中概股近期走势低迷；另一方面，中概企业基本面恶化也是拖累股价的重要因素。

　　资金或回流A股

　　尽管没有直接的监测数据显示，中概股近期回调是由于资金从中抽离转回A股，但业内人士表示内地股市大幅走强无疑将分流中概股的吸引力。

　　分析人士指出，此前内地A股长期低迷，而好的互联网公司又选择在美国上市，因此中国部分资金也聚集在美国，但现在内地市场明显升温，那些投资中概股的机构可能会改变资金配置，做出更偏向内地市场的转向，这会导致中概股热度下降。

　　猎鹰投资董事、资深美股投资人霍博华表示，如果将中概股和A股的历史数据对比后会发现，A股上涨阶段，投资中概股的机构会在投资资金比例上对A股做出转向。此外，12月份以后，美国进入圣诞季，投资机构进入假期，因此中概股投资也将进入一个降温期。

　　霍博华强调，从投资角度而言，中概股可分为两类，一是受到国际资金认可的中概股，主要受国际资金影响，波动幅度较低。还有一类是海外资金不覆盖的中概股，主要是中国内地资金在投资，因此受内地市场变化影响较大，市场关联度比较高，内地市场一旦升温，中概股资金将被分流。

　　部分中概股基本面恶化

　　分析人士还指出，许多中概企业自身表现欠佳也大幅拖累其股价。部分企业业绩表现欠佳，例如几家在线旅游中概股公司，受累于“价格战”，携程网、途牛、艺龙等三季度业绩表现不佳，携程当季归属于公司股东的净利润为人民币2.17亿元，同比大幅下滑42%。这已是携程连续三个季度净利润负增长，投行随后纷纷下调了携程评级。

　　部分企业传出了“非利好”消息，21世纪中国不动产日前正式宣布，与中概在线房产企业搜房的战略合作协议终止。搜房（SFUN）股价10日就下跌6.23%至7.68美元。实际上今年已经有多家知名房地产中介停止了与搜房网的合作。

　　部分企业缺乏持续上涨动力，在炒作期后股价就出现显著回调。今年双十一前后，中概电商股如阿里巴巴、京东、聚美优品等涨势喜人。但在11月11日当天，阿里巴巴股价在上涨之后突然下挫，最终收跌3.87%。其它参与“双11”的中概电商股，包括聚美优品、京东和当当也呈现下滑态势。

　　但也有业内人士认为，目前中概股公司的基本面并未出现普遍恶化，部分具“风向标”性质的中概股公司股价依然坚挺，值得投资。高盛集团认为，只要获得主流投资者认可的公司，依然可以维持高估值，这包括一些高科技和新技术的高成长型股票。虽然京东的股价出现下行，但德意志银行与摩根士丹利纷纷维持其“持有”评级，并将目标价调高至28美元左右。奇虎360虽已跌至年内低点，摩根士丹利仍维持其“持有”评级，JG资本也重申了奇虎360“超配”评级。