新闻源 财富源

2024年03月29日 星期五

财经 > 证券 > 正文

字号:  

警惕虚火 企业要争夺话语权

  • 发布时间:2014-11-25 00:44:06  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  产业和资本保持如此积极态势,是不是就皆大欢喜呢?结论恐怕并非如此。

  国内一家老牌集成电路设计企业近年来备受外界关注,资本市场对其并购的预期旷日持久更使得管理层备受压力。“本来觉得很合理的估值,去年开始收不住地飙升,基本是坐地起价。标的方认为上市公司是金主,但股东的钱也不能乱花,国内本来好的企业就不多,价格还非常昂贵,最后选择的面只有到国外。可是到国外一看,设计领域属于上游,不是制造业,要么是别的国家有专利限制,东西根本不卖,要不然就是价格更加高。现在短期指望杀价是不可能了,行业虚火太重。”该公司董秘很是苦恼。

  上述上市公司对于并购问题的“吐槽”,也是多数产业界观察人士的感受。iSuppli半导体首席分析师顾文军表示,资本现在疯狂涌入,使得业内虚火旺盛,整体而言,行业充满了“资本泡沫、眼球泡沫和会议泡沫”。

  “大的产业基金虽然已经落地,但是截至目前实施细则还没有出来,基金自身的投资动作仍然没有看到,因此形势还并没有完全明朗。”顾文军表示,在基金成立后,业内主要关心三个维度的问题:一是哪些领域需要突破,存储器芯片要不要做,是要做DRAM还是FLASH?二是基金明确资金主要投资制造领域,那么是让企业发展还是通过资本实施跨境的并购?三是基金以资本的形式投入到企业中去,投资后能不能带来一些低息贷款和相关研发的支持?这些都还没有定论,而资本的热情显然已在一定程度上脱离了理性范畴。

  “资本的大量涌入,正在使得行业并购越来越难。经过长达一年的持续关注,全球都已经知道中国对半导体产业有很大的想法,一时间使得资源变得奇货可居。”顾文军介绍,现在集成电路在二级市场动辄便是百倍的估值,已经处于严重虚高阶段。

  市场更应警惕的是,集成电路企业其实正面临业绩下滑的挑战。如从事平板芯片业务的全志公司,今年前三季度净利润同比下滑幅度达到26.62%,特别是其前5个月净利润降幅甚至高达70%,全年业绩下滑几成定局。

  顾文军表示,当前中国集成电路企业仍然缺乏综合实力,不少近年来涌现出来的优质公司只是受到智能终端需求拉动而脱颖而出,它们在技术上、管理上和外国企业相比仍然有非常大的差距。就全球而言,高通和联发科这样的集成电路上游企业,在专利、技术、人才上的积累均十分雄厚,在行业中保持持续的竞争优势。中国企业想要做到强者恒强,仍然需要从多个方面来争夺业内的话语权,仅仅依靠对产业方向的研判是远远不够的。

热图一览

高清图集赏析

  • 股票名称 最新价 涨跌幅