昨日，九鼎投资再度毫无意外地成为新三板协议转让成交量最大的股票。作为第一家挂牌新三板的PE机构，九鼎投资的表现牵动着新三板市场的神经。然而，随着另一私募巨头中科招商公开转让说明书的披露，九鼎投资成交量独霸新三板的情况或将成为历史。

　　中科招商的公开转让说明书日前出现在新三板的官网上，公司在公告中表示，拟向不超过30名投资者定向发行不超过5亿股，募集资金不超过90亿元。由于90亿元的募集金额远远超过九鼎投资挂牌时的35亿元，中科招商的市场关注度持续升温。

　　其实，在私募界，九鼎投资和中科招商均有一些传奇色彩。依靠遍布大江南北的私募资金投资人，中科招商在十余年内从10个人管理60万元的资金，成长为600人管理600亿元的特大型管理机构。而与其有着相似成长经历的九鼎投资，更是在五年内从管理规模只有1.76亿元的一只基金成长为管理累计超过200亿元规模的大型PE。

　　从公开转让说明书看，两家公司的主营业务都是进行私募股权投资基金的管理，通过私募股权投资基金的“募、投、管、退”等环节，获得管理费收入和收益分成。目前，两家公司的管理项目均在200个以上，累计投资金额也都超过了150亿元。另外，由于去年IPO进程暂停，两家公司都面临着资金退出的难题。

　　有着这么多的共同点，有投资人士开始猜测，中科招商在挂牌后会不会像九鼎投资一样，成为新三板的另一只妖股？

　　据了解，在5月20日-28日期间，以610元/股上市的九鼎投资，股价一路上涨至850元，然而在5月27日却突然跌至1元，其后再度回涨冲上950元的高位。由于股价出现蹦极式的跳跃，九鼎投资被称为新三板的妖股。对于挂牌后中科招商会不会出现九鼎投资的走势，市场人士有着不同的看法。

　　华西证券分析师认为，九鼎投资股价的大起大落与新三板的交易机制有一定的关系，一来新三板股价不设涨跌幅限制，这就为公司股价的暴涨暴跌创造了可能性；二是由于九鼎投资采取协议转让的方式，公司的真正价值并没有得到最真实的衡量，价格在买卖双方自主协商确定的条件下也就出现了巨大的反差。如果中科招商在挂牌后也采取协议转让的方式进行股票转让，不排除公司股价也会出现大起大落的情况。

　　但是，也有熟悉九鼎投资的人士不同意这种看法。该人士表示，由于九鼎投资的资金来自数百名投资人，在资金退出遇到障碍时，作为基金管理者的九鼎投资会面临溢价回购基金份额或承担违约清算连带责任的风险。由于不同私募基金的续存期及股权账面价值不同，因此换购价格也各有不同，公司的股价也就会出现大起大落。而拟挂牌的中科招商并不存在这种基金换股的情况，股价起伏如此之大的可能性较小。