□本报记者 刘夏村

　　近日，万向信托已向中国证券投资基金业协会办理相关登记，备案成为私募基金管理人。据悉，这是国内首家在“私募基金登记备案系统”进行备案的信托公司。

　　对此，业内人士认为，万向信托这一举动或与布局主动管理类证券投资信托有关。中国证券报记者了解到，受业务费率下滑等因素影响，目前有信托公司表示将加强证券投资领域的主动管理能力。

　　肖风掌舵信托新动向

　　据中国证券投资基金业协会“私募基金管理人公示信息”显示，万向信托在该备案系统的登记时间为10月23日，登记的法定代表人为肖风。前述公示信息显示，截至目前，万向信托是唯一一家在此备案的信托公司。

　　就此，中国证券报记者致电万向信托相关人士，对方表示除了相关已公示信息外，目前尚不便透露更多信息。一些业内人士则认为，万向信托这一举动或与其布局主动管理类证券投资信托有关。

　　值得注意的是，据万向信托2013年报显示：“2013年，公司持续构建基础设施建设信托基金、房地产信托基金、产业引导信托基金、证券投资信托基金、资产流动类信托基金等5大类信托基金产品。”

　　此外，万向信托所具有的证券基因也颇引人关注。作为万向信托的核心人物，其董事长肖风在加盟万向集团之前，曾于1993年至1998年担任深圳市证券监管办公室副处长、处长，于1998年至2011年担任博时基金管理有限公司副董事长兼总裁。

　　相关资料显示，万向信托的前身是中国工商银行浙江省信托投资公司，成立于1986年，后于2012年完成重新登记，同年8月18日复牌营业，目前注册资本13.39亿元，股东为中国万向控股有限公司、浙江烟草投资管理有限责任公司、浙江省邮政公司、巨化集团公司等。

　　试水主动管理证券投资

　　实际上，在万向信托备案私募基金管理人之际，亦有信托公司表示将布局主动管理类证券投资信托业务。

　　例如，近期四川信托“新掌门”刘景峰就表示，将发展证券投资信托作为四川信托的转型路径之一，开展股票投资、上市公司定增、并购等证券投资业务，甚至将招聘基金经理，发展证券投资主动管理业务。

　　近日，四川信托研发部在一份报告中表示，四川信托将在自营投资投研人员基础上，培育一批具备专业化投资能力的信托经理，打造具有川信特色投资品牌，使资本市场投资作为财富管理的重要手段，实现业务转型。

　　目前，信托公司发行的证券投资信托产品多具有“通道”性质，产品实际管理人往往为劣后级投资者或投资顾问。随着私募基金管理人主体资格确立之后可以直接发行产品，以及更多的信托公司加入到这一业务竞争中来，使得信托公司从事这一业务的费率呈现下滑趋势。

　　业内人士认为，对于信托而言，长期来看，信托公司需要适时摆脱对其他金融机构投资顾问方面的依赖，增强主动投资管理的投入。不过，与基金公司和证券公司相比，信托公司证券投资业务的主动管理能力较弱，尤其是在证券投研能力上较为欠缺。

　　对此，某信托公司研究员认为，短期内，信托公司可以借助基金中的基金（FOF），通过持有其他证券投资基金间接持有股票、债券等证券资产组合，同样能体现信托公司的主动管理能力。