实体经济出现积极变化
- 发布时间：2014-11-13 00:30:24 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
在美元走强、人民币汇率坚挺的背景下，近段时间我国实体经济运行也出现一些相对积极的变化。美元走强直接导致大宗商品市场整体下跌，并传导至国内实体产业。随着铁矿石、石油等原材料价格走低，使钢铁、化工等行业生产成本下降，促进商品进口量增长；在需求疲软情况下，倒逼相关产业转型和落后产能淘汰。
宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，美元升值以及加息预期，使以美元计价的大宗商品下跌，加息预期刺激美元实际利率上升，抬升了持有大宗商品的机会成本，因此持有商品的利润下降，也促使资金回流美国，新兴市场面临冲击，大宗商品的需求直面大幅下滑的风险。
1-10月中国累计进口未加工铜和铜材400万吨，同比增加9.3%。同期，LME铜价累计下跌逾9%。另外，钢铁产业也出现类似情况，前10个月，我国进口铁矿砂7.8亿吨，增加16.5%，进口均价为每吨646.9元，下跌19.8%。
业内人士称，大宗商品进口数量增速有明显改善(尤其是铁矿石、原油以及铜材等)，这很可能主要受益于10月这些大宗商品价格显著下行，从而引起加大进口作为战略储备的资源品的行为。
原材料价格大幅下跌也修复了下游行业利润水平。程小勇说，对于煤焦钢产业来讲，原材料价格走低肯定会使行业利润出现改善，2014年由于原材料铁矿石和煤焦价格下跌，钢铁行业在今年商品大跌中利润反而出现好转的情况。
不过，申万期货分析师于洋认为，美元升值，大宗商品都会承压，原材料价格走低，是否会改善下游利润，还要看终端成品，在需求低迷情况下，成品价格亦跟随走弱，因此利润难以大幅改善。
对老百姓来说，最直接的感受是油价下跌。紧随国际油价下跌步伐，国内成品油价格迎来“七连跌”，汽柴油零售价格均跌破每升7元，降至4年来最低水平。分析师称，某种程度来说，物价下跌有利于缓解通胀。
民生期货市场发展部副总经理屈晓宁表示，CPI虽然有“拐头”之势，但毕竟还是在上行，说明通胀略有缓解，但继续存在，原材料价格下跌的意义更多在于企业盈利能力改善，还没完全传递到终端消费层面。随着美国全面退出QE，势必会出现由之前货币推动的价格体系转向由供需决定的价格体系，大宗商品会出现分化，美元升值在其中更多是助推器的作用。
