债市周评:资金面较宽松 收益率震荡
- 发布时间：2014-10-25 11:54:30 来源：新华网 责任编辑：罗伯特
新华网北京10月25日电（记者张炼）本周资金面较宽松，央行连续第二周资金回笼量与到期量持平，债市收益率震荡，现券平稳。
中国外汇交易中心公布的数据显示，24日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.5500％，较17日涨3ＢＰ，7天回购定盘利率收报3.1000％，较17日涨6ＢＰ，14天回购定盘利率收报3.7000％，较17日涨37ＢＰ；上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）涨跌互现，1周品种最新报3.0250％，较17日涨7.5ＢＰ，2周品种报3.4510％，较17日涨23.6ＢＰ。
23日央行公开市场进行200亿元14天期正回购，利率持平于3.40％，连续第二周资金回笼量与到期量持平。
分析认为，四季度历来资金面波动较频繁，加之缴税及新一轮新股ＩＰＯ等因素影响，央行公开市场平滑操作显示维稳意图。且上周二央行正回购利率年内第三次下调，同时市场传出央行对股份制银行进行ＳＬＦ的传闻，预计短期央行将进入观察期以视察政策效果，宽松货币环境将延续。
业内人士表示，尽管央行公开市场依旧平稳操作，国库现金定存到期，叠加缴税及新股ＩＰＯ申购等因素影响，场内机构短期资金缺口稍增，但在大行稳定供给下，流动性仍较充裕。在央行流动性偏松的调控基调下，预计度过缴税等时点性因素冲击后，资金面宽松局面还将持续。
23日起，沪深股市合计有12只新股发行，网上申购日及网下缴款日集中在10月23日、24日和27日，资金解冻日分布在10月28日至30日。
宏观面上，21日公布的三季度ＧＤＰ增速等数据整体略好于预期，但仍呈现增速下滑态势；虽然最新汇丰中国10月制造业ＰＭＩ初值小幅升至3个月高点，但内外需显露放缓迹象，且投入和产出价格进一步回落，表明经济下行压力犹存。这均利多债市。
对于后市债市走势，分析认为，国庆假期以来，债市收益率跌幅较大，短期市场存在一定获利回吐压力。短期内若无进一步政策面刺激，预计收益率继续大跌的可能有限。但在较宽松的货币环境及预计短期国内经济将维持疲弱等情况下，预计短期债市将震荡，等待消息面指引。
市场人士表示，未来一周，预计市场仍将以震荡为主，目前政策面和资金面还没有利空消息，收益率大幅反弹的可能不大，技术性调整可能出现。
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