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“88魔咒”再度应验

  • 发布时间:2014-11-10 00:31:37  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  就在一周之前,2014年公募基金三季报全部出炉。数据显示,公募基金收获了4年来最为赚钱的一季。与此同时,公募基金的真实仓位也在此时揭开了面纱,市场的一路高歌使得基金仓位节节攀升:三季度末,股票基金的整体仓位为88.27%,相比二季度的83.83%,高出近5个百分点。而88.27%,已敏感地触及了市场“魔咒线”。

  “88魔咒”,在基金仓位还是市场风向标的上一轮牛市,是一个广为人知的“传说”。当基金仓位由低变高时,基金挂出的大量买单会不断推动股指上涨,形成的财富效应则会引来更多场外资金流入;但当基金仓位达到一定高度时,其买入能力已近枯竭,高企的股价开始出现回落,市场由涨转跌。而这个仓位“高度”,业内人士历经多年观察后,将其确定在88%附近。

  事实上,“88魔咒”曾经一再应验。仅2009年,当年的“7·29”和“11·24”两次大跌都正逢基金仓位触及88%之时。时过境迁,公募基金主导市场的时代似乎开始远去,基金仓位也不再是引发市场关注的热点。

  但就在此时,“88魔咒”再度应验。四季度的第一个交易周,市场各主要股指出现调整。上证综指从10月9日的2383.86点一路调整到10月27日的2293.57点;创业板指也从10月9日的1562.10点调整到10月27日的最低1473.03点。

  事实上,在市场调整的同时,公募基金也在调低仓位。虽然没有证据表明公募基金的调仓是市场调整的直接原因,但基金调仓与市场调整在时间上确实构成因果关系。在好买基金10月11日发布的基金仓位测算周报中,股票型基金的仓位降至83.24%,偏股型基金的仓位也低至77.68%。而好买基金11月3日发布的仓位测算周报显示,基金的仓位已经在这一轮市场调整中明显降低,其中股票型基金的仓位已经降至75.94%,偏股型基金的仓位更是降至70.35%。随着公募基金的仓位逐渐远离88%的“魔咒线”,市场也迎来了一波反弹。

  最新的好买基金仓位测算周报认为,近期公募基金仓位较三季度末已经大幅下降,主动调仓与名义调仓的方向、幅度基本相同,显示公募基金借助市场反弹迅速降低仓位,以规避市场风险。目前,公募基金仓位总体处于相对偏低水平,这一因素对市场影响偏于利多。机械、电力设备和轻工制造均呈现加仓态势,显示公募基金的配置开始向代表“中国制造”的低估值蓝筹转移;银行等板块遭受较大幅度减持,显示公募基金开始借助银行的大涨获利了结。

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