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11月A股:知进退 懂取舍

  • 发布时间:2014-11-01 00:56:17  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  在利率持续下行和改革红利不断释放支撑下,A股结构性牛市远未结束,但相对疲弱的基本面或令系统性机会难以持久。这意味着,在经历了10月底开始的新一轮逼空后,市场重回震荡格局的概率高度存在。对11月的股市,投资者要尽量客观冷静,策略上要做到进退有度,个股选择上也应该力求取舍有道。

  10月上演“过山车”

  10月A股市场上演了一幕V形反转的好戏。沪综指先是持续震荡下行,弱势特征尽显,但在收官阶段,大盘凭借权重股合力做多尽收失地,并创出本轮反弹新高。这波“过山车”行情,着实考验了一把投资者的神经。

  10月股市运行可以分为两个阶段:第一个阶段是从10月9日的2391.35点开始,沪综指连跌12个交易日,盘中最低下探至2279.84点,最大跌幅接近4%。但就在投资者认为市场将重新进入调整格局时,权重股却在10月底突然发力,带动指数一举收复失地。10月28日开始,大盘连拉4根阳线,不仅收复了10月前期跌幅,而且创出2423.60点本轮反弹新高,4个交易日涨幅高达5.66%。

  A股在10月出现大幅波动是多空因素博弈的结果。进入10月份后,政策预期进入兑现期,此前因政策预期支撑而持续高涨的乐观情绪面临回落压力,特别是当沪港通等预期出现一定朦胧变化后,谨慎情绪明显提升,这正是10月行情一度明显走弱的最重要原因。

  然而,资金乐观情绪回落并不能改变市场流动性充沛的状态。从二级市场看,尽管连续两周下跌,但成交量并未出现明显萎缩,说明抄底资金源源不断,而中国铁建中国中铁等大盘股的快速上涨,也说明当前市场流动性充沛的状态。同时,融资余额持续逆市创出历史新高,给市场提供显著的增量资金支持。正是在资金充沛的背景下,经过一段时间的调整后,沪综指在2280点前期震荡平台获得支撑,并且迅速在月底的4个交易日内完成了向上的V形反转。

  震荡需求明显提升

  10月底大盘的逆袭上涨,也给11月行情增添了显著的不确定性。权重股集体上涨及大盘指数的逼空走势,无疑有望打开新的向上空间,但历史经验显示,很多次阶段顶部也都是由低估值股票上冲完成的。对此,分析人士指出,结合当前市场的各主要制约因素,预计11月大盘很难持续逼空,构筑阶段头部的可能性较大,但积极因素同样显著,因此即便构成阶段头部,市场大幅逆转向下的概率也相对有限。(下转A02版)

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