牢记上轮牛市之痛
- 发布时间：2014-10-27 00:31:24 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
■ 主编手记
蛰伏近7年之后，中国A股牛市的气息越来越强，越来越多的投资人士相信在市场利率下行、经济逐步企稳的大背景下，由改革、政策、转型以及并购带来的一轮慢牛行情正在启程。
基金在经过近7年的盘整之后，终于将迎来自己的第二春。在赚钱效应的刺激下，越来越多的人开始关注A股，关注基金。中登数据显示，10月13日至17日，基金一周新增开户数超过20万户，这是2008年1月25日以来的最高水平。在这近七年间，基金周新增开户数多数情况下不超过10万户。而从一些基金公司了解的情况来看，老基金持续申购量也持续放大，这也让他们对市场充满了信心。
但在众多基金业人士摩拳擦掌准备大干一场之时，我们不能不注意一个问题，那就是上一轮牛市的教训不能忘。在2006年-2007年的那场大牛市里，基金大干快上，2006年规模仅为8500亿元，一年后就冲过了3万亿元。净值归一，基金复制，在那场吸金大战中，百亿基金频现，相当部分不适合股票基金的投资者被不加区分地吸纳进来，最终亏损累累。
虽然7年间股市大幅下跌，大盘点位如今只有2007年峰值的三分之一多点，股票型基金亏损也在所难免，但是当初如果基金信守“把合适的产品卖给合适的人”这一销售准则，很多投资者就有可能避免亏损。正是因为当时基金销售对投资者不加区分，同时一味地宣传A股“黄金十年”，老大爷老大妈也争相认购股票基金，最终被套在6124点峰顶，这也让很多投资者在此后的漫漫熊途中，对基金产生了强烈的不信任感，基金销售此后也举步维艰。
人不能两次踏进同一条河流，基金营销也不能再犯同样的错误。虽然基金公司在这7年间发展较为艰难，但愈是此时，愈要吸取上一轮牛市的教训，认认真真做好投资者分类，将合适的产品卖给合适的投资者。而与熊市相比，现在基金公司也有了进行投资者分类的现实可能。只有把客户利益放在第一位，客户才会由衷地信任基金公司，基金公司才会真正完成品牌构建，向着百年老店的目标前进。
2008年的一个真实故事至今仍广为流传：在那一轮牛市的尾声，某家公募基金发给持有人一封信，信中强调当前市场风险很大，建议投资者赎回股票基金。这一做法，显然会让公司管理费减少，但在持有人那里赢得了良好口碑，并最终获得了投资者的信任。
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