股民说市

　　□谢宏章

　　不知不觉，今年股市已结束了前三个季度的交易。9月30日收市后，笔者照例对今年以来的操作做了个“盘点”。结果发现，年初几乎满仓持有的9只股票有涨有跌，其中一只股票还出现了逆市下跌，对应的市值涨幅均不算太大，但查看账户后发现，在上证指数上涨11.72%的情况下，账户总值却大涨28.43%，取得跑赢指数16.71个百分点的良好收益。笔者通过分析前三个季度的操作发现，之所以能在个股起色不大的情况下“跑赢牛市”，取得理想收益，主要得益于“正确的操作”。

　　牛市“正确的操作”，首先体现在仓位控制的“正确”。作为投资者，如果能够赶上一轮大牛市，进而采取仓位不变、持股不动的策略，当然是最简便也是最有效的操作方法。但在多数情况下，尤其是在“波动性牛市”中，如果一味死守往往很难取得理想收益。面对“波动性牛市”，一方面，要看到这种波动既是坏是也是好事。“波动市”对于长线持股的投资者来说，恐怕难以取得好的收益，但对于擅长短线交易的投资者来说，恰恰是提供了难得的高抛低吸机会，从这一点看，“波动”实际上又由坏事变成了好事。另一方面，要在实际操作中设法让“潜在好事”变成实际收益，通过养成良好的控仓习惯，进行灵活适度的进出，积极应对股市的大幅波动，适应市场的这一特点。

　　牛市“正确的操作”，其次体现在操作心态的“正确”。股市投资的技法核心是控制仓位，而其中的关键是要通过正确的心理调适，及时有效地解决“贪婪恐惧”问题。一方面，要通过必要的心理调适，给控制仓位一个相对正确的理由。只有用正确的理由作支撑，才能确保控制仓位的正确、适度。当然，这种理由必须是个性化理由而不是大众化理由。另外，必要的心理调适能有效解决控制仓位之后面临的一系列问题。譬如，减仓后一旦踏空面临的最大问题便是该继续持币观望还是追涨买入；再如，当加仓后最大问题就是面临被套，究竟该就地趴下还是割肉离场。控制仓位中常见的这些“贪婪恐惧”问题只有通过正确的心理调适才能得到妥善的解决。

　　牛市“正确的操作”，第三体现在逃顶抄底的“正确”。控制仓位的“极端两头”往往体现在逃顶和抄底上。逃顶怎么“逃”？笔者的体会是，解决好四大问题：一是何时逃。一般情况下，当大盘和个股运行在一定低位时只要一路持有即可，但当上涨时间较长或涨幅较大时，就应事先设立一个点位或价位，并以此开始进行逃顶；二是逃多少。方法有两点：一是分段分批逃顶，二是一次性逃顶；三是逃什么。当确定逃顶时，还要精选卖出品种，一般选择阶段涨幅较大者作为首先逃顶的品种；四是逃后怎么办。一方面，要有良好心态，无论卖出的股票涨还是跌都能正确面对。另一方面，当准备再次买回时，应多正差低吸、少换股追涨。抄底也一样，同样需解决时机、数量、品种和后续操作计划这四个问题。

　　牛市“正确的操作”，归结起来就是要在牛市特别是在“波动性牛市”中，通过正确的仓位控制，有进有退、进退结合、踏准节奏、高抛低吸，最终达到跑赢指数的目的。但在操作技法的实际运用中，也有一些需要注意的问题。譬如，在对行情的预判上需要有反向思维，表现在仓位控制上就是要随着大盘和个股的不断上涨，当多数投资者只想着追涨加仓时把仓位逐渐地降下来，尤其是要将一些在低位买入的获利筹码逢高分批卖出去；随着大盘和个股的不断下跌，当多数投资者出现恐慌，纷纷割肉离场时再把仓位逐渐地加上去，尤其是要将那些在高位卖出的筹码以正差的价格低吸回来。一段时间后你会发现，每当大盘和个股上涨时，账户市值总能“多涨”，大盘和个股下跌时账户市值总能“少跌”，经过多次这样的“加减仓位”操作，虽然最终持仓品种和数量没有任何变化，但账户资金却能像滚雪球一样持续地增加，这便是牛市“正确的操作”的核心所在和神奇之处。