三角度化解2200点选股难题？

　　本报记者 龙跃

　　7月下旬以来，沪深股市明显回暖，如今沪综指已经重新站上2200点关口。但是，在主板大盘高歌猛进的时候，投资者的困惑却一点不少——面对强势格局逐渐夯实的市场，“选股难”问题日益凸显。分析人士指出，在金融等深蓝品种单兵突进之后，赚钱效应有望扩散，更多的投资机会将逐渐出现，投资者与其面对已经大幅上涨的板块持续纠结，不如从资金动向、业绩增长预期以及中长期确定性主题等三大角度从容布局后市行情。

　　2200点之上凸显“选股难”

　　自7月22日启动以来，沪深主板大盘呈现单边向上的走势。本周四，沪综指再度上涨0.93%，收报2201.56点，时隔7个多月后重新站上2200点整数关口。但是，在市场大幅反弹的时候，投资者的困惑仍然挥之不去。困惑的原因主要在于，在对整体市场看好情绪提升的背景下，很多投资者在个股层面感到无从下手。

　　一方面，整体市场阶段强势格局已经确立。首先，在5至7月一系列经济数据的支撑下，国内经济阶段企稳并温和复苏的轨迹已经比较清晰，此前持续制约市场的宏观压力得到阶段性大幅减轻。其次，在沪综指突破2200点之后，大盘实际上已经摆脱上半年低波动率的困境，场内资金风险偏好大幅提升，近期沪市单日持续1000亿元以上的成交量也说明投资者参与行情的意愿明显高涨，这使得强势格局延续拥有了必备的“人气”基础。最后，新股有序供应，而市场资金利率保持相对低位，这使得股市的阶段供需关系保持稳定偏积极的状态，同样利于市场保持强势格局。

　　但另一方面，在大盘持续大幅反弹的时候，热点主线却相对单一。统计显示，7月22日以来，沪综指累计上涨了7.16%，但从行业板块的整体表现看，只有有色金属、非银行金融、采掘、银行和国防军工五个板块实现了相对大盘的超额收益，有近六成的行业整体涨幅小于5%。这种行情特征显著增加了投资者的选股难度：其一，大部分行业板块按兵不动，本身就增加了投资者在反弹行情中的获利难度；其二，有色金属、煤炭等行业与经济运行高度相关，在经济结构调整并未结束的背景下，追涨相关股票风险较大；其三，银行等深蓝品种是本轮反弹截至目前的主力，但考虑到股本规模，此类股票带来显著绝对收益的可能性并不大，特别是相关个股当前已经实现了明显反弹，令投资者追涨情绪进一步向淡。

　　也就是说，在看好整体市场未来一段时间表现的时候，众多投资者其实并未找到参与反弹行情的切入点。

　　三角度布局强势行情

　　对于投资者的困惑，有分析人士指出，只要市场强势格局能够延续，就没有必要短期纠结于热点抓不到的问题。实际上，在任何一轮中级反弹中，赚钱效应扩散都是一件大概率的事情。因此，与其看着大盘权重股起舞而不断纠结，不如耐心布局后市分化行情。总体来看，以下三个视角有望帮助投资者捕捉到后续市场的超额收益：

　　首先，关注反弹初期最受资金青睐的品种，此类股票的热度有望贯穿上涨行情。从资金流向的角度看，尽管7月22日以来资金流动最显著的特征就是流入了银行等权重板块，但仍有交通运输、农林牧渔等行业实现了资金净流入，值得后续进一步关注；与此同时，在融资方面，有色金属、房地产、机械设备、非银金融、化工行业7月22日以来的融资净买入额居前，显示出融资客布局后市行情的思路。

　　其次，跟踪业绩增长预期确定的股票。从一季报看，造纸、景点、化学原料、餐饮、种植等子行业实现了100%以上的净利润同比增长，这为相关行业板块今年业绩增长奠定了很好的基础，使得相关个股业绩增长预期更加确定。

　　最后，布局中长期主题投资。在当前的A股市场中，部分主题机会具备中长期特征，这赋予了相关个股长期活跃的潜质。比如，从政策投资的角度看，高铁、特高压、核电未来一段时间行业投资规模增长确定性很高，相关行业内的公司具备确定性的景气度。又比如，在改革方面，国企改革仅仅开始进入到央企试点阶段，后续地方国资整合的大戏随时可能上演。