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频繁清理整顿的背后

  • 发布时间:2014-09-01 00:30:42  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  实际上,交易场所各种乱象的背后,还是三令五申成了耳边风。

  对于屡次整顿而不彻底的现象,宝城期货金融研究所所长助理程小勇认为,整顿无法从根源上彻底改变乱局,整顿可能在一段时间内使得交易场所走向合规,然而缺乏法律约束,地方政府利益共享和交易制度不合规,使得违规行为仍会死灰复燃。

  “地方政府扮演着双重角色,既是政策执行者,也是地方交易场所的保护者。”程小勇指出,交易场所各种乱象丛生的背后,一是法律方面存在空白;二是地方政府利益作祟,为了税收和政绩,盲目发展各类交易场所,对取缔非法交易平台,阳奉阴违;三是,现货交易平台本身存在很大的利益诱惑,使得不少企业和机构铤而走险;四是交易模式违规和风控制度缺失,不少交易场所是做市商制度和“集中交易方式”,缺乏第三方托管,导致随意修改交易规则、挪用交易保证金、虚拟资金恶意炒作、背后操纵价格等等违规事件频繁出现;五是缺乏长效监管机制和常规的日常监察制度。

  前述知情人士透露,一些地方交易场所不但受到地方政府的大力推动,在很多交易场所中,地方政府很可能是以国有投资公司的形式成为交易场所股东,个别民营交易场所甚至有地方政府官员参股经营。因此,地方各类交易场所有地方利益在里面,整顿就一定会遇到阻力。

  民生期货市场发展部副总经理屈晓宁表示,很多交易场所的设立初衷是好的,且有合法手续,但在经营中出现了变化,从一个以贸易、集约管理、标准质量和市场定价的市场,做成了部分垄断、虚假炒作、非市场化的泛金融贸易行为,使得部分交易场所变为局部人的利益和歪曲市场价格的工具。

  业内人士称,设立大宗商品现货交易平台不是为了投机,归根结底是为了实现产业升级,提高运营、交易各方面的效率,减少中间环节,实现利润最大化,但目前的大宗商品电子交易市场并没有起到这些作用,关键的环节——交割非常少。大宗商品数据商生意社调研数据显示,目前国内涉及现货交易的交易市场仅占30.98%;而现货交割率在1%至8%之间,且交割率高于3%的仅占11%。

  生意社高级分析师满蓉蓉表示,无论是期货市场还是现货市场,如果没有解决实体现货企业的贸易功能而希望一步到位就实现其价格发现和套期保值功能是不现实的。如果没有坚实的现货基础,所建的交易平台不但不是企业的风险规避工具,反而会成风险爆发平台。

  业内人士称,应该加快《期货法》立法进程,从法理上对现货交易平台进行界定,并从监管权限、出发权限方面做出规定,做到有法可依;其次,要引导现货交易平台交易模式和交易制度的完善,去除不合规的相关制度和规定;再次,尽快出台投资者保护配套细则。

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