大股东现金参与增发股价值提升
- 发布时间：2014-08-30 01:43:18 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
■ 投资感悟
□中秦
本周市场震荡下跌，短期看有继续调整迹象。不过资金的进场是个渐进过程，一时半会儿还不一定暴跌，但是上行空间明显不足，阶段头部迹象明显。
本周一个应该引起重视的现象是周四新股集中申购日，市场普遍下跌，抛股票申购新股的投资者很多；同时，一天回购的利率飙升到近50%，这意味着，每100万元隔夜收益就超过1000元，说明市场的资金没有想象的那么宽松，这必须引起我们的关注，因为一旦股票出现明显的调整趋势，而市场承接盘枯竭，大幅下跌就会来临。好在周四的大盘下跌幅度有限，目前看还处于良性调整的范围内，只是给投资者提前提个醒，资金入场的规模似乎没有我们想象得那么大。
市场格局即将发生大改变。本轮行情开始是由超跌大市值个股启动，在沪港通的掩护下快速拉高指数。其后随着这些金融股到达高位，受到估值约束，指数出现滞涨。不过这个阶段，小市值个股疯狂表现，特别是新股和次新股的连续大涨，带动了市场的炒作热情，每天涨停家数众多，带动很多超跌小市值个股密集表现。在这些小市值品种活跃的同时，市场可参与的标的正在减少。面对处于高位的小盘股，恐高心理让投资者望而却步。
本轮行情自始至终，成长股的表现是落后的，甚至还出现了同比下跌，原因就是这些个股在此前的大熊市里面差异化非常明显，保持了正收益率。当市场出现转机时，不少资金选择抛出这些难得的获利品种，去追逐超跌品种，这是可以理解的。因为在当时，这些品种处于历史高位，追高的意愿都不强了。而现在看来，这些个股相对处于低位，踏空资金和厌恶风险的资金将首选这些成长股入驻，特别是接近年底，业绩风险提前到来，优质成长股将重新成为配置首选。我们前期关注的那些成长股或许春天又要来了，市场的结构将重新发生重大变化。
大股东现金增发类公司的投资价值提升。上半年我提到过这个板块的投资价值，目前市场大概有接近70家公司在近一两年内提出或者完成了现金增发，这些公司的价值得到了市场认可，股价表现绝大多数可圈可点。现在，有很多公司的现金增发已经完成，大股东股票股权已经到手，接下来他们会和我们一条心，全力提高股票含金量，例如开始实施当初因回避重大重组而设计的收购兼并方案。无论怎样，最终目的很明确，就是要提高大把现金买来的股票的价格，做一笔划算的买卖。因此，这类个股在横盘调整了一段时间后，值得我们重新关注，很多个股业绩释放即将开始，各种资本运作也即将开始。未来到大股东定增解禁的三年内，我相信这类个股的安全边际是非常高的。
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