费鹏：需重点关注军工板块
- 发布时间：2014-08-25 00:31:56 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 张洁
8月23日，“建设银行基金服务万里行·中证金牛会（福州站）”活动现场，华商基金量化投资部副总经理费鹏表示，从沪深流通市值来看，当前的沪深股市流通市值已经达到22万亿元，远高于2007年牛市时期的流通市值，难以支持整体规模迅速扩大的指数普涨，未来的股市将表现为结构性机会。短期来看上涨已接近尾声。但从中长期来看，他依然看好国企改制、能源及军工板块中的个股。
根据中国证券投资者保护协会公布的每周证券账户结算保证金余额，7月出现了两次大的资金流入。费鹏认为，这一方面是因为市场阶段性地看好后市，另一方面也是因为打新重新启动。如果把流通市值除以证券账户上的保证金，可以发现尽管市场已经反弹到一定程度，短期可能会有所调整，但由于账户上的资金还很充裕，因此前几次调整都不算深，市场仍有热点不断涌现。
2013年1月上证指数处于高点时，多数股票已经不跟随大盘上涨，6月大跌的最后两天，趋同性高度一致，之后迅速下降，这意味着短期风险在上升。近期的走势与之类似，市场在上升，趋同性在下降，这意味着短期风险在上升。另外，增减持数量、市场活跃度等指标同样反映了当前市场的风险。费鹏指出，作为量化基金，更关注风险点在哪里，将会通过股指期货、仓位积极调整进行相应的风险控制。
费鹏认为，此轮行情并没有明确的投资主线，热点比较分散。在这种情况下，下半年三个方向仍具有投资空间。
一是与国家战略高度相关的混合所有制改革。现在很多国企和地方企业负债率偏高，而在今年和明年会进入还债期，只有通过产权的稀释变革，才能解决债务问题。因此，对于混合所有制改革来说，政府在今明两年会有大动作。
二是关注能源领域。具体包括天然气的海上油田、天然气、核电，这几个细分板块的机会较大。目前中国的石油对外依存度已经超过60%，两年内天然气对外依存度已经超过50%，在这种情况下，能源战略安全是非常核心的问题。对于海上油气勘探、油气服务和核电等方面的投入对经济会有提升作用。
三是重点关注军工领域。国家安全可以细分成四部分，一是军事安全，二是金融安全，三是互联网安全，四是货币安全。在过去十几年，中国的军事开发研发投入占GDP的1.5%左右，导致在军事、情报、互联网等领域出现落后。落后提升将带来投资机遇。
从短期来看，费鹏表示，对市场保持一定的谨慎态度；中长期来说，上述几个板块具有相对确定的向上发展趋势，即便市场出现波折，但因为行业发展中期向上，所以短期波动后仍可以重新回到上升通道中来。
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