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基本面趋势不明 收益率窄幅震荡

  • 发布时间:2014-08-22 00:56:22  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  周四,市场资金面依然延续偏紧状态,资金需求期限拉长。隔夜回购加权平均利率与上日持平,7天上涨3BP、14天下降6BP,1个月及以上的长期限需求渐浓。当日央行进行14天正回购操作100亿,利率持平3.7%,全周公开市场净投放资金110亿。

  利率债市场总体呈现窄幅震荡格局。早盘受到公开市场净投放以及8月汇丰PMI预览值50.3,低于预期的影响,利率稍下行2-5BP,而后又反弹2-3BP。国债方面,全天收益率基本与上日持平。金融债长短期利差有所收窄,长端受经济数据影响,收益率稍下行,短端受资金影响,收益率变化不大。一级市场上,续发口行债1年期品种中标利率4.2546%,7年期中标利率5.0169%,较为符合市场水平,招标倍数都在3倍以下,显示配置需求一般。

  本周市场的焦点主要集中在资金面,随着新一轮新股IPO和月末时点的临近,资金也呈现渐紧的状态。预计新股集中申购将会在月底之前给资金面带来持续扰动。经济基本面上,市场存在分歧,有待进一步观察。笔者倾向于认为经济还在筑底过程中,尚未进入全面复苏阶段。短期内,利率大概率会受到各种因素的影响反复震荡,趋势性机会并不明显。(中国邮储银行 薛飞)

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