□本报记者 魏静

　　本周以来，尽管蓝筹股先涨后调，但整体回调幅度极为有限。目前来看，两市交投热情依然较高，全部A股虽出现62亿元资金出逃，但市场似乎暗藏着一股拒绝向下调整的动力。分析人士表示，沪港通测试的开启，成为本周市场再度冲高的直接导火索，短期市场维持强势基调的概率依然较大。不过，一来蓝筹股的持续上冲，亟须增量资金的驰援；二来指数在高位也存在技术层面的调整需求，因而市场可能会就此进入大涨小调的阶段，投资者仍可择机建仓蓝筹股。

　　指数高位震荡 62亿资金暂离场

　　本周，沪深主板指数先涨后调，不过指数回调的意愿及动力明显不足，市场依然处于强势反弹的格局中。

　　截至昨日收盘，上证综指微跌3.05点，跌幅为0.14%，报收2221.60点；深成指全日也下跌42.84点，跌幅为0.53%，报收7966.89点。创业板指数昨日也出现了跟跌的情形，该指数全日微跌1.34点，跌幅为0.10%，报收1396.44点。值得注意的是，沪市单日成交为1324亿元，依然维持着中级反弹行情所需的量能水平。从资金流向来看，受周期股整体回落的拖累，沪深股市昨日再现资金净流出的格局。据Wind资讯数据，昨日全部A股合计净流出资金62.25亿元。

　　从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数涨多跌少。其中申万电子、商业贸易、建筑材料、农林牧渔及电气设备指数涨幅居前，全日分别为1.16%、0.88%、0.80%、0.66%及0.58%；而银行、非银金融、钢铁、采掘及食品饮料指数跟随市场出现调整，全日跌幅分别为0.97%、0.69%、0.40%、0.15%及0.11%。

　　从行业资金流向上看，昨日行业板块呈现出资金集中出逃的局面。据Wind数据统计，昨日仅申万公用事业、综合、商业贸易及建筑材料指数板块获得小幅资金净流入，资金净流入额分别为2.11亿元、2705万元、1975万元及1649万元；其余行业板块均遭遇资金的大举出逃，其中有色金属、非银金融、医药生物、银行及化工板块资金出逃量居前，全日分别净流出9.62亿元、7.26亿元、7.21亿元、6.77亿元及4.20亿元。

　　大涨小调格局亟须增量资金驰援

　　回顾本轮反弹行情，外资等机构的大举进场，成为行情超预期演绎的关键因素。随着沪港通正式开通日的临近，市场普遍预期后续外资进场的规模会加大，于是在沪指2200点的高位，市场暂时还显现出了一定的拒绝调整态势。分析人士表示，尽管目前市场反弹的根基依然存在，但指数继续强势攻关一要看蓝筹股的上攻节奏，二要看场外资金的进场节奏和规模。

　　从本轮升势的主力军蓝筹股来看，无论是金融股还是其他周期股，两周多时间超过20%多的拉涨，已基本反映了估值触底及市场预期有所改善的因素，接下来蓝筹阵营要延续强攻的态势，更多要看政策等刺激因素以及增量资金的推波助澜。

　　从目前的市场环境来看，经济数据的企稳反弹还待继续验证，而货币层面的偏宽局面虽仍在，但央行重启正回购等操作还是释放了一定的回收流动性的信号。接下来，如果政策及经济基本面层面出现波动，则本轮反弹行情也难免会陷入高位震荡的局面中。分析人士表示，目前A股这种大涨小调式的强势格局，更多是由市场超高的交投热情所支撑；一旦后续增量资金进场不及预期，又或者反弹根基面临松动，则正式的调整行情就要随之而来了。短期而言，投资者要密切关注市场成交的变化，如果后续市场严重缩量未得到增量资金的驰援，则逢高减仓的时候就到了。