□本报记者 张洁

　　两市主要指数周一再现大涨行情。银河证券基金分析师李薇认为，A股市场正处于年内收益上升的重要阶段。无风险利率的下行、基本面的稳定推动蓝筹估值修复行情或持续。而在相对乐观的市场预期带动下，前期“出清”较为显著、消费等成长空间较为稳定的结构性机会或在增加。

　　另外，高杠杆效应下股票分级杠杆类品种在上涨环境中不仅净值上升，交易价值也凸显。

　　市场信心增强

　　政策累积效应和经济环比改善的累积影响或已在短中周期内开启了一轮较好的投资周期。李薇认为，市场环境的改善仍然是反弹的基础和动因，沪港通、银监会新规等利好的政策则直接刺激了市场短期情绪的高涨，市场整体风险偏好水平呈现上升态势。

　　“展望8月，此轮以周期蓝筹股为代表的估值修复行情将面临考验，或进入震荡整固阶段，成长股有望再度活跃，不过整固后市场有望继续向好。”天相投顾基金分析师张春雷表示，具体到基金投资方面，建议关注基金公司实力雄厚、选股能力强、均衡配置风格的基金。另外，也可关注政策利好推动下的行业主题类基金的阶段投资机会。

　　此外，瑞银证券认为，下半年存在政策宽松预期，沪深300指数短期上涨空间预计达到15%。

　　根据银河证券基金研究中心统计，上周上证综指上涨58.69点，环比上扬2.76%。深成指环比上涨3.31%，沪深300指数大涨68.95点，环比涨幅为3.05%。市场交易持续活跃，其中沪深300指数周总成交金额达5600.77亿元，较最近一年滚动日均成交金额平均上升了79.73%，大盘价值风格吸金效应显现。

　　高杠杆更具“锐性”

　　分析人士认为，对于此轮上涨行情，“顺势而为”或为现阶段较佳的投资策略。在品种的选择上，投资期限与风格更为精细化的配置策略或更为有效。

　　其中，分级基金中隐含非线性收益特征使得分级基金子份额更为适应高波动市场环境。银河证券指出，一方面，高杠杆效应下股票分级杠杆类品种在上涨的市场环境中不仅净值上升迅猛，而且更易获得较高的短期估值水平的提升。双重因素强化了价格的上涨速度，使之成为更具“锐性”的短期交易工具。

　　另一方面，优先类份额往往与债券相近，相对于普通权益产品呈现价格“钝性”，而这使得在剧烈波动的环境中分级基金整体性溢价概率相对较高，对于低风险偏好的投资者而言，通过申购母基金、拆分卖出相对高估值与高流动性的杠杆份额、保有优先份额的方式，或可获得更低成本的优先份额建仓渠道。

　　此外，行业ETF已经成为近年来市场发展的重要方向。凭借更为精准的风格定位与特征，该类品种仍然是捕捉结构性超额收益的重要配置利器。