“我特别开心，今天早上把这个消息（证监会叫停四个行业上市公司跨界定增）转发到了朋友圈”，5月11日，兰亭数字COO庄继顺接受记者采访时心情十分畅快：“对于这件事我的评论只有4个字：让你们浪。”

　　庄继顺对记者表示，如果消息是真的，那么对于真正做事的VR公司是好事，能够驱除行业中的“劣币”。

　　不过，据5月11日下午证券时报消息，网络有关“证监会叫停上市公司跨界定增”及“四个行业（互联网金融、游戏、影视、VR）的并购重组和再融资被叫停”并未得到监管部门证实，目前证监会上市部正常收取重组材料。

　　但受这一消息影响，与之相关的A股网络游戏、虚拟现实等概念股受到重挫。截至5月11日收盘，虚拟现实板块跌3.1%，岭南园林封跌停板；网络游戏板块收盘跌2.8%，仅8家上涨、35家下跌，宝通科技跌停。

　　VR：挂羊头卖狗肉行不通了

　　庄继顺告诉记者，VR产业的虚火实在是太严重了，有点泡沫化的倾向，甚至出现了劣币驱除良币的现象。一些只讲故事不注重产业研发的公司将劣质产品推向市场，实际上是伤害了中国的第一批VR种子用户。“这让我们这些真正做事的企业压力很大。”另一方面，由于产业太热而导致行业估值不合理，有些会讲故事的公司融资之后四处挖人才，这样的现象已经比较普遍，“这对创业型的公司影响很大。”

　　公开资料显示，目前正在定增的上市公司中，有1家涉及VR产业。恒信移动3月公告，计划定增收购东方梦幻100%股权。国元证券研究报告指出，东方梦幻主要收入来源于全CG影视剧的制作和播放权收入、虚拟现实内容服务收入和版权的商务授权和运营收入。11日晚，恒信移动公告称，重组标的行业分类由影视娱乐业变更为专业技术服务业。

　　不过，“‘只讲故事不盈利’这样的判断标准，对现阶段的VR产业而言其实是很尴尬。”庄继顺指出，因为VR产业本身刚刚起步，从某种意义上来说大家都是在讲未来的故事，现在让VR公司盈利是不可能的事情，“如果抛开研发成本，我们能做到接近盈亏平衡，摊上研发就亏很多。”

　　“VR产业需要时间培育，希望不要‘一刀切’伤及无辜”，庄继顺如是说。

　　如果真的是一刀切，那么对VR产业的发展又会产生多大的影响呢？

　　一位不愿具名的业内人士周青（化名）认为，从产业发展的角度来看，证监会收紧跨界定增的消息并不会对VR产业本身发展产生很大影响。他认为，真正做实事的VR公司的体量都还没有达到值得上市公司为之定增的阶段，“目前在做定增的都是概念性的公司，比如原来做园林、做外包的公司转做VR内容开发之后，开始讲故事寻求收购。但是这些公司的名字，VR圈内的人都基本没有听说过。”

　　影视：明星吸金之路或受阻

　　叫停“跨界定增”或“只讲故事不盈利标的”的消息如属实，可能会让明星、名导、名编剧无法在A股疯狂吸金。

　　一家文化传媒公司相关负责人5月11日告诉记者，有很多“热钱”想进入文娱行业，“但是我们目前没有接受外部资金，我们要的是带资源的资金。”该人士分析指出，因为这个行业是相对专业的领域，行业门槛高，明星等资源是稀缺资源，不是光有钱就行的。

　　业内人士认为，该消息可能会影响影视娱乐公司借壳上市。公开资料显示，目前涉及“跨界定增”的文娱公司有欢瑞世纪等公司。星美联合在2015年9月1日公告将以不低于每股7.66元/股的价格向欢瑞世纪全体股东发行股份购买其持有的欢瑞世纪100%股权，总对价为30亿元。欢瑞世纪股东中，何晟铭、杜淳、姜鸿、李易峰、贾乃亮、孙耀琦、杨乐乐等众多明星在榜。早期部分明星通过欢瑞世纪的股权激励政策以较低价格获得股权，上市之后股价上扬，明星们身家自然水涨船高。比如，2015年4月底，赵薇及其丈夫黄有龙以每股3.9港币减持2.56亿股阿里影业，套现约9.984亿港币。2014年底，赵薇及丈夫黄有龙以每股平均价1.6港币购入了超过19.3亿股阿里影业股份，卖出价格较当初溢价超过200%.

　　另一方面，明星们通过运作“壳公司”在A股吸金的路径或被堵上。

　　近两年上市公司对游戏、影视行业趋之若鹜，纷纷抛出巨额定增方案，其中不少是由影视明星成立不久的公司以高溢价率并入上市公司。影业行业资深人士指出，从字面上的理解来看，明星壳公司完全符合“只讲故事不盈利”的标准。

　　5月11日，一位从事定增并购业务的律师对记者表示，如果跨界定增被叫停，对于借壳类项目和想往新行业发展的上市公司会带来不小的影响。“特别是影视类企业普遍估值偏高”，该人士称，影视行业一向定增并购频发，不少企业估值虚高，如果政策落实对该类企业的个股估值有负面影响，“但其实对该行业反而有比较好的作用。”

　　最近半年，A股上市公司行业跨界投资并购非常频繁，前有唐德影视准备7亿收购范冰冰旗下无锡爱美神影视文化公司，后有乐视网拟近百亿收购乐视影业，黄晓明孙红雷成股东等等。

　　有北京某老牌基金公司知名基金经理认为，影视行业跨界投资并购造成泡沫巨大，“监管层的严控能让他们好好想一想并购之后预期是否能兑现，而不是估值炒上去故事就讲完了。”

　　互联网金融：拥抱资本难度加大

　　在传闻被叫停的行业就包括去年一度上市公司热衷进入的互联网金融行业。以P2P为例，据盈灿咨询数据统计，截至5月4日，涉及上市公司参与的P2P网贷平台有68家，形式分为上市公司全资控股、参股和多家合办3种方式，其中参股的比例最多，超过50%.在参股和控股中，不少公司正是通过定增的方式得以实现。

　　“去年股市行情好的时候，不少上市公司通过入股P2P炒概念。”网贷之家首席研究员马骏5月11日对记者表示，但今年行情开始淡下来，互联网金融作为资本市场的风口似乎已经过去。

　　记者留意到，从此前进入P2P的上市公司看，大多数都是跨行进入P2P网贷，其中，制造业和房地产业公司最为积极。盈灿咨询高级研究员张叶霞认为，主要原因在于，两个行业的共同点在于资金流的繁琐，存在诸多融资较为困难的参与方。

　　不过从涉足P2P的上市公司看，实力参差不齐。在涉概的上市公司样本中，存在上市公司曾被或正在被证监会立案调查，例如勤上光电曾涉嫌信息披露违法违规；多伦股份涉嫌未按规定披露信息；康达尔涉嫌虚假陈述，股票存在被实施退市风险及暂停上市风险。张叶霞称，其曾以2015年上市公司一季度为样本，分析上市公司涉足P2P时发现，涉及P2P网贷A股上市公司中，持续亏损的上市公司数量较多，有农产品、万好万家、大连控股、海能达、宇顺电子、铁汉生态、绵世股份、用友网络、凯瑞德、鑫茂科技。

　　“不少公司入股互联网金融就是为了炒概念。”一家P2P公司负责人对记者表示，其接触过多家上市公司发现，去年不少上市公司在寻找P2P作为收购标的。

　　记者留意到，截至11日，在上市公司已经公布但尚未完成的定增预案中，涉及互联网金融的包括：西藏旅游2月5日晚间发布的重组预案，拟以18.65元/股非公开发行4.56亿股，并支付现金25亿元，合计作价110亿元收购联想控股、孙陶然等46名交易对方合计持有的拉卡拉支付股份有限公司（简称“拉卡拉”）100%股权；以及拟支付现金1.65亿美元，并22.85元/股发行不超过4740万股，合计作价不超过3.3亿美元，收购跨境支付企业汇元通100%股权。

　　5月11日，拉卡拉相关人士在接受记者采访时否认拉卡拉属于互联网金融企业，“我们不是互联网金融。而是面对面的金融服务为基础，拿第三方支付牌照，拥有270万线下实体商户。”拉卡拉相关人士对记者称。

　　马骏认为，监管此次行动，一方面将上市公司参与互金意愿会急剧降低，部分互金企业估值可能会打折。另一方面，互金企业曲线进入资本市场的路更曲折了，拥抱资本难度加大。 据《南方都市报》