昨日，联想集团旗下子公司联想创投集团（以下简称“联想创投”）正式成立，据了解，这是联想控股成立的第四个重要投资机构。随着电脑业务的萎缩，如今联想在财务投资上所占的比例也越来越大，投资业务正成为联想最重要的利润板块。

　　投资军团再扩容

　　用“错综复杂”来形容联想的投资军团恐怕并不为过。据北京商报记者了解，此前，联想至少有四大投资机构，基本贡献了联想最大净利润，分别是弘毅投资、君联资本、联想之星和联想乐基金。

　　弘毅投资是联想投资系的“老大”。弘毅投资创立于2003年，主做PE（私募股权投资）业务，专注并购。目前管理资金总规模超过460亿元人民币，以往投资案例以传统产业的大型机构并购为主，在建材、工程机械、零售、酒店、餐饮等行业屡现大手笔，但是近期开始悄然扩展到互联网领域，包括对途牛旅行网等的投资。

　　君联资本的前身是联想投资，其于2001年4月诞生，是联想控股旗下独立的专业VC（风险投资）公司，在联想系中起到承上启下的作用，专注初创期风险投资和扩展期成长投资。截至2015年5月，君联资本共管理六期美元基金、三期人民币基金，资金规模合计逾200亿元人民币，投资企业200余家，其中32家分别在美国纽交所、纳斯达克、香港联交所、台湾柜买中心、上交所、深交所中小板和创业板上市，另有20家公司通过并购方式实现退出。

　　联想之星是联想控股旗下的综合性专业投资孵化机构，成立于2008年，该公司在国内首创了“创业培训＋天使投资”的双轮驱动模式。目前，联想之星的天使基金规模达到10亿元，共投资了90余个创业项目，80%以上的企业均为早期和极早期创业公司，覆盖互联网和移动互联网、高端制造和医疗健康三个领域。

　　以上三家都是联想控股的子公司，规模较大，除了它们，在联想系中，最年少的投资机构是乐基金，基金规模也最小，该公司是原来联想云旗下的子公司。与联想之星的广覆盖不同，乐基金只专注于移动互联网的创业，主要投资早期、具有高成长性的T.M.T创业公司。

　　新成立的联想创投将由联想集团高级副总裁贺志强出任总裁，乐基金作为该公司的子公司继续进行投资运作。

　　曾遭“蛇咬”新投资谨慎

　　自2001年起，联想进入风险投资领域，当时正处于互联网泡沫的高潮阶段，刚刚入行的联想也难免犯下急功近利的错误。从目前联想投资的总体情况来看，最大的败笔就是这场红红火火的互联网投资。FM365打造全新时尚门户网站；与新东方合作成立新东方教育在线，打造中国最具竞争力的教育网站；赢时通打造中国证券电子商务最大网站，曾是联想控股进军互联网的三大投资举措，据悉，当时联想计划用近10个亿在互联网投资方面，但如今三大投资均以失败告终，其他的7亿元也没有再进行相关投入。

　　吃过亏的联想如今投资显得非常谨慎，似乎宁愿投传统的地产业也不愿再碰互联网这样的不成熟行业。据联想控股董事长柳传志此前在风险投资研讨会上的介绍，目前联想有一个风险投资专职增值服务小组，帮助其投资的公司完善治理结构、提升管理水平、寻找产业上下游关系以形成战略联盟等。

　　但所谓的“投资风险大”并非没有道理，弘毅投资就是个例子，该公司的实际投资回报情况，与其作为“本土PE标杆”的地位并不匹配。去年，新财富的详实统计显示，弘毅所投资的19个已上市项目中，投资回报超过10倍的项目仅有4个，而投资回报在2倍以下的项目竟然高达9个，占了所有统计数量的接近一半。已上市项目中如此之多的低回报项目，完全颠覆了外界对其的认知。

　　“从联想集团的角度来说，做投资也是为了两条腿走路。”有业内人士指出。此前，柳传志曾表示，虽然现在的联想集团主营业务占了业务一半以上的还是电脑，但是在急剧地收缩，收缩的同时不能把新的柱子很好地建立起来，这个柱子急剧的萎缩就会有问题。可想而知，投资公司就是联想集团竖立的新柱子。

　　左右互搏不会出现

　　关于联想创投的成立，其实，早在今年3月，联想集团就宣布要进行组织架构的重大调整，涉及到了旗下几大业务集团，现在的联想创投集团的前身就是原来的联想云服务业务集团。

　　不过，虽然同样是投资公司，各家的业务范畴并不相同。以弘毅投资和联想创投为例， 互联网IT分析师方兴东也指出，弘毅投资是以盈利为目的的投资公司，而联想创投则是为战略服务，需要通过孵化的方式为创业者提供足够的自主权和空间，另外也为联想全球化的渠道获得支持，并不是财务性的投资，而是战略性的投资。“此外，联想创投更加偏重下一代技术类的产业，比如机器人、云计算、大数据等，而弘毅投资更偏重实业层面，该公司的投资对象多是国企。”融合网总编吴纯勇如是说。

　　不同于国内大部分创投机构只面向中国投资，联想创投依托联想全球化战略与资源，将面向全球创投市场进行布局，目前已在美国硅谷、以色列等地进行了创新技术投资，投资了硅谷的生物特征认证公司Nok Nok Labs、以色列VC CPI等等。昨日，联想创投还宣布了二期基金的启动，总额5亿美元，出资人为杨元庆、贺志强等联想高管。二期基金将主要面向四大领域，即云计算+大数据、人工智能+机器人、互联网和消费升级。

　　弘毅投资曾在官网上披露过部分投资项目，共计38个。该公司将这38个项目划分为三类：19个属于国企改制类，14个属于民企成长类，5个属于跨境并购类，国企改制类正好占了一半。据悉，最早的弘毅投资正是成名于国企改制领域。

　　北京商报记者 钱瑜 石飞月/文 王飞/制表