央行公布的一季度金融机构贷款数据显示，截至3月末，房产开发贷款余额5.22万亿元，同比增长13%，增速比上年末低4.9个百分点。其中，保障性住房开发贷款余额1.86万亿元，同比增长45.4%，增速比上年末低14.1个百分点；地产开发贷款余额1.8万亿元，同比增长22.8%，增速比上年末高10个百分点。房地产开发贷款增速回升，表明房地产开发投资有所回暖。同期，国家统计局公布的数据也为这一判断提供了佐证。其数据显示，今年前3个月全国房地产开发投资同比名义增长6.2%，增速相比前2个月提升3个百分点。

　　房地产贷款和投资增速上升，对我国经济企稳和大宗商品价格的大幅反弹起到了强心剂的功效。

　　进入2016年，大宗商品市场显示出“否极泰来”的迹象，近期包括螺纹钢、铁矿石及煤炭等“黑色系”大宗商品价格大幅上涨，其中钢材价格过去3周累计大涨近20%，年内累计涨幅高达47%，其上游的铁矿石期货年内涨幅也超过48%，价格创下15个月新高。与此同时，钢材与铁矿石现货价格也在上涨。这样的成绩远超年初黄金市场的表现。

　　在钢材和铁矿石期、现货的带动下，同属“黑色系”的煤炭现货也出现上行势头。最新一期中国太原煤炭交易价格指数为60.64点，且为连续三期上涨。有分析指出，受供需两端的积极变化影响，年内煤价或出现局部性、阶段性上扬。

　　大宗商品价格的暴力反弹，给了本已亏损累累的过剩产能企业送来“回光返照”的机会。

　　中国联合钢铁网主编胡艳萍称，当前钢铁生产平均利润率已升至每吨500～600元，为至少两年来最高水平。麦格理分析师伊恩·罗珀认为，中国钢铁僵尸企业有不少开始恢复生产。

　　郴电国际4月12日发布公告称，因港陆钢铁有限公司于2016年4月初全面恢复生产，公司控股子公司唐山中邦已于2016年4月上旬正式恢复生产。另外，武钢外宣办主任孙劲表示，基于目前的行情，武钢部分停产的生产线正在恢复，但这并不会对“去产能”造成压力。“现在钢材价格回暖，我们抓住商机，恢复了前期暂停的一些生产线，利用这个短暂市场回暖的机会来抢占市场”。再者，4月21日，在原海鑫行政大楼内，建龙钢铁的多位相关人士表示，“4月29日，建龙钢铁将正式复产”。

　　反观我国对过剩产能企业改革的总体意见，4月21日，央行、银监会、证监会、保监会联合印发《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，支持企业在资本市场融资和兼并重组。《意见》指出，健全直接融资市场体系，完善直接融资市场化机制，支持钢铁、煤炭企业在各层次资本市场融资。支持有市场竞争力、投资人认可度较高的企业继续发行债券产品融资，替代其他高成本融资。这意味着高层的主导意见是利用资本市场，把银行的不良债务更多地利用企业的直接融资予以消化，同时利用过剩产能企业间的兼并重组，以减少直接的破产、员工的下岗并减少对社会稳定的不利影响。

　　但世界上还没有不阵痛就可以成功去产能减杠杆的改革良方。或许，我国能走出一条既不触及现有利益格局又能改革、改善社会资源配置和经济结构的新路。